Hoje é o de três nova empresa bordo na história auditoria IPO, de longe o dia mais letras vermelho, sete empresas serão elegíveis para o regime, há quatro de três nova diretoria. Infelizmente, porém IPO resultados da auditoria, três novos bordo em toda a empresa não aprovada, quatro três nova empresa bordo sofreu "três Ninguém está suspenso."

Nenhuma empresa estavam sendo Grupo Tianyuan da embalagem e indústria de impressão, dragão ganha, bem como da época de decoração indústria decoração arquitetônica. sabedoria médica de vida - na área de diagnóstico in vitro Matilda criatura torna-se o único sobrevivente três novos projetos de IPO de tabuleiro, era suspender a votação da comissão de exame de emissão.

comissão de exame de emissão dos principais problemas levantados decoração era:

1, o período do relatório, a proporção de ativos e passivos do emissor consistentemente alta, uma grande quantidade de contas a receber e crescentes; continuando fluxo de caixa negativo do emitente das atividades operacionais líquidas durante o período do relatório.

22014 - 2016 e 2017 unidades de janeiro a junho de emissor e de transação montante não incorporadas foram 9,554.53 milhões, 10,208.59 milhões, 9,599.86 milhões e US $ 4,475.81 milhões, o valor da transação, representando, mostrando um número de parceiros comerciais uma tendência descendente.

3, emissor período de relatório, os principais clientes são mais concentrada, o top cinco clientes foram responsáveis por vendas totais da proporção das receitas foram 96,92%, 85,89%, 85,91% e 74,06%.

4, o emitente deve denunciar o período, ao maior saldos das contas a receber, respectivamente, cada um de 32,106.34 milhões, 51,675.67 milhões, 67,896.12 milhões e US $ 72,540.07 milhões.

5, Chengdu empresa de serviços de construção de longa data (doravante referida como a construção de Takayasu) 2014, 2015, cinco grandes fornecedores do emissor antes de 2016 não entrou no top cinco fornecedores de aquisição de serviços. edifício de longa data, em Junho de 2015 para tornar-se accionistas do emitente, neste momento, os detentores de construção antigo 0,73% de participação do emissor, de longa data representante legal e gerente geral edifício Ren Guoping detém% de participação 0,78 no emissor, detém uma participação de 35% na construção Longtai.

Lucros para a comissão de exame de emissão As principais questões levantadas pelo dragão:

1. No período de relatório, o emitente não é um caso para ser usado como uma reviravolta temporária controladores reais e partes relacionadas de grandes fundos de empréstimos sem juros.

2. No período de relatório, a receita caixa emissor, compartilhar o lucro bruto aumentou ano a ano, superior da caixa de crescimento do volume de vendas e vendas, o topo emissor cinco clientes um maior grau de concentração.

3, durante o período de relatório, Hai Yu Chang é o maior fornecedor do emissor, respondendo por mais de 30% do valor da compra.

4, fevereiro de 2017, Wuxi Junyuan ser subscrito na segunda metade de 2016, 140 milhões de ações para venda a preço de custo de 3,3 yuan / share ao Wuxian Zhong.

5, o perdo de relatio, a utilização emissor capacidade ondulado foram 88,28%, 99,81%, 100,79%, 78,09%, a utilização da capacidade de cartão ondulado foram 50,97%, 54,40%, 64,94%, 47,50%.

O principal problema para a comissão de exame de emissão proposta Grupo Tianyuan:

12014 Ano - 2016 Emissor consolidou margem de lucro bruta global tendência ascendente na taxa de margem bruta foi significativamente maior do que a média da indústria.

2, 2015-2016, frete rima real controlador e mãe investimento de capital Mei Xiang Nadu de subscrição de ações de emissão do emissor.

3, o controlador de reais emissor de locação atribuído à planta Jianwu localizado na aldeia de música Gang Town, Dongguan Comitê da Cidade da terra não tem obtido a estatal do uso da terra certificados de direitos, arrendamento de terras a sua construção planta não fez licença imobiliário.

4, produzindo o emissor durante o período de seis séries de produtos podem ter mudado, e há um caso poderia cair em 2017 a produção anual.

Quatro empresas, Matilda fila biológica é a mais longa (642 dias). Em contraste, menos de um ano de aceitação para o Grupo Tianyuan eo Dragão usará os lucros quando seu IPO pode ser descrito como "solução rápida".

Este quatro de três nova diretoria IPO empresas, a corrente reais três novos bordo empresas cotadas único grupo Tianyuan, e os restantes três empresas listei terminada em 2017 durante a fila de IPO para sair do mercado novo de três painéis. Vale a pena notar que a era do fechamento biológico decorativa e Matilda é limpar os três accionistas.

Durante os três nova listagem bordo, as quatro empresas tenham concluído 2-3 vezes por um dado aumento. Tianyuan Grupo quantidade de angariação de fundos de até 184 milhões de yuans, seguido pelos ganhos dragão levantou 1,78 yuan. decorativo Era, Matilda fundos bio levantam relativamente poucos, são mais de 4.000 yuan.

No entanto, no mercado secundário, devido à idade da decoração, Matilda biológica adotar venda de tomada de mercado, a negociação de ações relativamente ativo, respectivamente adicionar 104 antes do número de acionistas do que os listados, 170. Foi durante este período, as duas empresas têm introduzido uma série de três accionistas, em seguida, a fim de não constituem entraves ao IPO, e estão a tomar medidas para limpar após o fechamento.

era decorativa terminando o funcionamento do Fundo, irá transferir as ações para os acionistas originais, bem como o controle real recompra de ações de estes dois métodos para completar a limpeza de três accionistas, incluindo quatro acionista fundo contratual, dois sócios e um plano de gestão da informação. Matilda é resolvido e biológicos 10 por três grandes acionistas de limpeza recompra de acionistas.

Vezes decoração: quebra Receita 1 bilhão em fluxo de caixa é negativo

Quatro três nova diretoria será na empresa hoje, a maior decoração era escala de receita, a receita média anual de mais de 10 bilhões de yuans durante o período do relatório, o mínimo escala biológica Matilda. Mas a sua materna filantrópicas Veja net, Matilda era o mais forte rentabilidade biológico, seu lucro bruto principal negócio aumentou ano a ano, e romper a 80% em 2016.

Na decoração contraste das vezes, nos últimos três anos e um negócio principal brutas paira margem de lucro em torno de 10% -15%, o lucro líquido acumulado ganhou 130 milhões de yuans durante o período do relatório, no entanto, embora o dinheiro na conta, mas continuou a era decorar " perda de sangue. " 2014-2017 janeiro a junho, o fluxo de caixa das atividades era negativo sustentado decorativo em funcionamento, de um total de mais de 500 milhões de yuans.

Este fluxo de caixa operacional sustentado é negativo, ea situação não corresponde ao lucro líquido de duvidosa, e a Comissão solicitou informações são os fundos anormais. Desde a era da decoração, disse que a rápida expansão do negócio, e pelo ambiente macroeconômico, uma grande quantidade de contas a receber e crescer maiores necessidades da empresa para capital de giro.

Dragon Group não é: isto é, clientes e acionistas independência operacional em dúvida

Grupo Tianyuan da indústria de embalagens e impressão, o desempenho dos lucros a longo cumpridores da lei, a empresas de nível da margem bruta de colegas próximos (20% -30%). Do ponto de vista do crescimento desempenho, o desempenho do crescimento dragão ganha é melhor do que Tianyuan Group, a segunda metade do ano declínio última crescimento dos lucros.

Infelizmente, Tianyuan Group, ganhos de longo tornar-se um "perdedor", auditoria IPO ambos não estavam. A razão, a independência operacional do Grupo Tianyuan e mecanismos de controlo interno é uma importante razão para a derrota do IPO comissão de exame de emissão para seus clientes "relação ambígua" e os accionistas têm um julgamento negativo.

Do ponto de vista listas de clientes, Tianyuan Grupo, os ganhos dragão, decorativo de espera era tanto grandes clientes bem conhecidas, principalmente para a líder da indústria. Em particular Grupo Tianyuan, seus clientes incluem SF, rima, serviços postais, Debon outros correio e empresas de logística conhecido poços.

Na posição indústria expressa doméstica golpeando o SF Express, ganhou os principais clientes em primeiro lugar a longo prazo Tianyuan Grupo, e volume de vendas aumentou ano a ano, o lucro operacional total do Grupo Tianyuan de sua receita de vendas foi responsável por mais de 30%.

Mas como "pai golden master" do Grupo Tianyuan, o SF enquanto o Grupo Tianyuan detém indiretamente ações. ações da empresa de investimento do SF Tianyuan Grupo, o quarto maior acionista - Suzhou tripé quarta Venture Capital Center (sociedade em comandita), financiado no valor de 20 milhões de yuans.

Anteriormente, a Comissão teve feedback sobre Grupo Tianyuan em associação com foco sobre a questão, há uma correlação entre o contrato de arrendamento incluem o emissor eo controlador de reais, existem transações financeiras com partes relacionadas, acionistas da base-Nadu emissor clientes emissores investimento Nadu logística, uma subsidiária integral.

Na verdade, não apenas os acionistas, mas também para o relacionamento com o cliente mais do que um SF. sexto maior acionista do Grupo Tianyuan - Ningbodebang Foundation Investment Management Co., Ltd., está atrás de outra empresa de courier - logística Debon, o controlo efectivo Grupo Tianyuan 2,45% de participação por meio de sua subsidiária integral.

O mais crítico é que o cliente Tianyuan Grupo também logística Nadu, embora o volume de vendas é inferior a SF tão grande, mas Grupo Tianyuan 2016 receita de vendas de 19.631.400 yuan, representando 3% da receita anual.

transações com partes relacionadas na auditoria IPO é uma questão altamente sensível, mas Grupo Tianyuan na interpretação dos clientes e acionistas de relacionamento existentes, mas uma explicação muito rebuscado, ele acredita, logística Debon Debon e investimentos em produção e gestão da empresa, não houve impacto significativo sobre a política financeira, não são partes relacionadas.

ganhos sem longas foram: grandes somas freqüentes de empréstimo de dinheiro e empréstimo de 120 milhões de yuans de angariação de fundos

Dragão é Grupo Tianyuan lucros "perdedor" neste Principal ondulado caixas, papelão antes das três nova empresa bordo, também não conseguiu passar com sucesso através das acções A.

ganhos de longo IPO preocupação mais conteúdos relacionados com questões financeiras, em especial seus projetos de investimento IPO capital. Os planos de IPO para angariar fundos dragão ganha 330 milhões de yuan, dos quais 120 milhões de yuan foi planejado, mas tomar reembolso de empréstimos bancários e capital de giro suplemento.

De 2014 a 2016, houve um dragão entre lucros e os de controle de pessoas reais Xu Longping e outras partes relacionadas ao grande número de empréstimo de dinheiro como uma reviravolta temporária, a quantidade ocorrência de cerca de 151 milhões de yuans, 165 milhões de yuans, 205 milhões de yuans. A maioria dos quais é empréstimo sem juros em 2015, 2016 Longa lucros juros pagos a partes relacionadas somente 610.000 yuan, 140.000 yuan.

Comissão questionou seu financiamento de empréstimos a partes relacionadas, incluindo a divulgação de transações financeiras como "transações com partes relacionadas esporádicos" é preciso, objetivo e exige divulgações ilustrar a precisão dos ganhos dragão, bem como se há dependência financeira sobre partes relacionadas para resolver o financiamento medidas do desvio.

Longo prospecto por ganhos também pode ser visto que uma parte dos recursos emprestados e um lacunas intermédios foram removidos. Fevereiro de 2014 os ganhos dragão emprestado fundos para Xu Longping 143 milhões em fevereiro de 2015 para retornar apenas a quantidade de 142 milhões, mas cerca de gap $ 10 milhões este dragão ganha não fazer uma declaração.

A este respeito, os ganhos dragão patrocinar Soochow Securities expressou a opinião de que o emitente em um sistema de controle interno relacionados a empréstimos de partes relacionadas de fundos, o programa só é realização de transações relacionadas a falhas no exterior pontualidade, mas não há danos e no caso dos interesses dos acionistas minoritários.