Fonte / China Fundo diário Taylor

Durante este tempo, o mercado de capitais é obrigado a ser calmo. Durante vários dias, os executivos financeiros que do que os esperados políticas de mercado e propaganda que o esperado, por isso, as Ações na segunda-feira subiu mais de 4%.

Na segunda-feira (22) à noite, a horas extras Comissão, em seguida, uma mensagem pesada, emitiu um "títulos e futuros instituições empresariais de gerenciamento de ativos abordagem de gestão empresarial privado" e "títulos e futuros instituições empresariais de gerenciamento de ativos privados regulamentos de trabalho programa" (doravante denominado " Regras de gestão de informação "), como as" opiniões orientadores sobre a regulamentação de negócios de gestão de ativos da instituição financeira "(doravante referido como" guidance ") apoiando os detalhes de implementação a partir da data de promulgação.

"Regulamento de Gestão de Informação", comenta ao público em 201820 de julho a 19 de agosto. Processo de opiniões solicitando, instituições financeiras, organizações de auto-regulação da indústria, especialistas e estudiosos eo público em geral tem dado bastante atenção. realimentação SFC foi cuidadosamente estudado, um por um, para absorver totalmente as opiniões razoáveis, foram adoptadas a grande maioria dos comentários, e modificar e melhorar o "Regulamento de Gestão de Informação."

Em termos de conteúdo específico, "Regulamento de Gestão de Informação" e "orientação", seção de supervisão altamente consistente com um pouco relaxado do que as actuais regras, as regras estão principalmente concentradas em sete áreas:

Uma relação jurídica unificada, uma clara princípios básicos. Limpar todos os tipos de produtos de lei e gerenciamento de informações privadas são baseados no estabelecimento legal de uma relação de confiança, e sobre esta base, estabeleceu os princípios básicos de "vendedor responsável, caveat.emptor" e assim por diante. Segundo, o sistema definir as formas de negócio, para esclarecer as classes de activos. Harmonizar as regras existentes "terminologia", o sistema definir as formas de negócio, tipo de produto, e padronizada, ativos não-padrão. Em terceiro lugar, as normas regulamentares uniformes básicas. Cobrindo aspectos institucionais das qualificações da indústria de exposições, responsabilidades de gestores, operação padronizada e requisitos mecanismos de controlo interno. Em quarto lugar, aprender com a experiência oferta pública adequado, um sistema institucional operações de investimento de som. Incluindo investimento de carteira, confiança obrigatória, a divulgação completa, e outros aspectos operacionais das reivindicações independentes. Em quinto lugar, os principais operadores a responsabilidade compactador. Um capítulo separado, o sistema para realizar as disposições do negócio de gestão de informações privadas dos requisitos de valores mobiliários e gestão de futuros negócios instituições de riscos e controles internos. Em sexto lugar, reforçar o foco na prevenção de riscos e controle, sistema acolchoado pranchinha. Foco no fortalecimento da prevenção e controle de risco de liquidez, eo uso de transações com partes relacionadas ao administrador ou custodiante do acionista controlador, os benefícios de transferência de risco de controle reais das pessoas. Sete é para reforçar a supervisão da linha de frente, reforçar a supervisão e auto-disciplina colaboração. Melhorar os mecanismos de comunicação de informações e de compartilhamento de informações para fortalecer a agência de supervisão de primeira linha, e fortalecer a prestação de contas.

Nos acordos provisórios, as "Regras de Gestão de Informação", com base no mercado atual e as características operacionais do estoque de caso de negócio de gestão de informação, definir o mesmo período de transição e "orientação" e fez um "novo velho" disposição flexível. O período de transição, vários títulos e instituições empresariais futuros de um estoque de compressão ordenada não em linha com o tamanho total do produto sob a premissa das disposições das "regras de gestão de informação", permitindo que o estoque não é consistente com as disposições do "Regulamento de Gestão de Informação" PRODUTO sequela de rolagem, e não progressos limitados uniforme da retificação, permite que as organizações com a sua própria situação e normas ordenadas, gradualmente digerido, as velhas e novas regras para alcançar uma convergência suave e ordenada. Após o período de transição, por razões especiais, de fato difíceis de regular o estoque de ativos não-padronizados de dívida, bem como dos stocks de activos não-padronizados tipo acções, a Comissão concordou em tomar medidas apropriadas tratada adequadamente.

Em geral, o "Regulamento de Gestão de Informação" refinamento dos Valores Mobiliários e Futuros instituições empresariais de negócios de gestão de informação privada requisitos regulamentares, ajudar a estabilizar as expectativas do mercado, eliminando a incerteza do mercado, valores mobiliários e instituições de negócios futuros para conseguir negócios de gerenciamento de informações da uma transição suave; e promover a unidade semelhante informações de negócios gestão regulatória normas, valores mobiliários e instituições de futuros negócios para aumentar ainda mais o nível de gestão de informação de gestão de conformidade de negócios e controle de risco privado, proteger eficazmente os direitos e interesses legítimos dos investidores, evitando o risco sistêmico.

Os dados da Associação da Indústria Fundo de China mostram que: Em 30 de junho de 2018, a Securities and Futures instituições empresariais privada de gestão de informação escala de negócios total de 27.770.000 milhões de yuan, dos quais a empresa de valores mobiliários e de suas controladas cerca de 15.280.000 milhões de yuans, sobre o fundo e suas subsidiárias 12,33 trilhões de yuans, empresas de futuros e suas subsidiárias cerca de 163 bilhões de yuans.

Xiao Bian resume os 10 pontos, para sua referência:

1, a quantidade mínima de plano de gerenciamento de informações de investimento serão investidos em ativos não-padrão é limitado a 1 milhão de yuan

SFC disse, é fortalecer investidor gestão adequada. títulos claros e instituições empresariais futuros devem honrar investidores nas obrigações de gestão.

"Até penetrar a última fonte de financiamento, para baixo, eventualmente penetrar fundos para investir", utilizando os meios necessários para levar a cabo a verificação da identidade verificação investidores qualificados.

Siga os princípios de jogo de risco, proibir o produto é inferior ao nível de investidores de risco pretende vender a identificação de riscos de gestão de ativos e tolerância ao risco.

Distinguir entre as diferentes características de risco da categoria do produto, os ativos serão investidos na não-padronização da gestão da informação valor mínimo de investimento plano limitado a US $ 1 milhão.

Note-se que, tendo em conta o grande número de investidores na oferta pública de produtos, mudanças frequentes de fins regulatórios e viabilidade operacional e planos de gestão de informação para a criação de uma instituição de títulos e futuros negócios, se confiou fundos da oferta pública de produtos, apenas para identificar oferta pública produto e não reconhece o up investidores finais.

2, relaxar o negócio de gestão de informações privadas das condições da indústria de exposições, incluindo a redução do gestor de investimentos, o número de necessidades de pessoal de pesquisa de investimento

Condições de títulos e instituições de futuros negócios envolvidos em negócios de gestão de ativos privados incluem: a qualificados pessoal de gerência sênior e mais de três gestores de investimentos, com pessoal do departamento de pesquisa de investimento e de tempo integral envolvidos no investimento de pelo menos três pesquisas.

3, para permitir a conclusão do plano de gestão de informação para realizar a gestão de caixa antes de arquivar

Gestão de Activos planos para completar antes de arquivar não exercerão actividades de investimento, gestão de caixa com o objetivo de investir em depósitos bancários à vista, títulos do governo, contas de banco central, títulos financeiros da política, títulos do governo local, fundos do mercado monetário e outros produtos de investimento aprovado pela Comissão Reguladora de Valores da China excluídos.

4, otimizar princípio carteira de investimento, melhorar os requisitos de gestão de ativos da dívida classe limite de investimento não-padrão

De ativos de planos de gestão para participar em ações, títulos, obrigações convertíveis, obrigações permutáveis e outros títulos de subscrição emitidos e plano de gestão de activos único não pode exceder o montante do total de ativos do plano de gestão de ativos declarados, o número de plano de gestão individual de activos não deve ser declarada os planos da empresa para emitir mais do que o montante total da emissão.

Os mesmos valores mobiliários e instituições de negócios futuros para gerenciar toda a planos de gestão de ativos para investir em fundos não-padronizados de classe de ativo da dívida não deve exceder 35% dos activos líquidos totais do Plano de Gestão de Ativos sob gestão. volatilidade do mercado devido a fatores objetivos, a escala de planos de gestão de ativos, como resultado das mudanças acima mencionadas na proporção de excessivos, títulos e futuros instituições empresariais passivos devem apresentar relatórios à Comissão Reguladora de Valores da China e da agência relevante do investimento associação da indústria de fundos de valores mobiliários, e antes normas de ajuste não deve investir em novas não-padronizados classe de ativos da dívida.

Os mesmos valores mobiliários e instituições de negócios futuros para gerenciar toda a planos de gestão de ativos para investir nos mesmos ativos de dívida não-padronizados totais dos fundos não deve ser superior a 300 bilhões de yuans.

5, considere private equity (PE) peculiaridades de negócios na fase de recrutamento, celeiro, período de investimento de capital encomendado inicial, etc., para dar alguma flexibilidade.

plano inicial de gestão de ativos coletiva Período de Subscrição partir da data da venda das ações do plano de gestão de activos, não deve ultrapassar 60 dias, o recrutamento inicial de investimento especializada em planos de gestão colectiva de activos empresas não cotadas a contar da data da venda das ações do plano de gestão de activos não deve exceder 12 meses.

contrato de gestão de activos deve concordaram expressamente plano de gestão de activos celeiro. Barn plano de gestão colectiva de activos a partir da data da fundação dos produtos não pode ser superior a seis meses, a não ser que investe em planos de ações em empresas não cotadas de gestão de ativos.

6, permitindo que os bancos comerciais para os gestores de activos, seguros e instituições de gestão de ativos como um consultor de investimentos e um programa de gestão da informação para promover a igualdade de acesso.

plano de gestão de activos deve ser de acordo com a lei de consultores de investimento podem se envolver em negócios de gestão de ativos de títulos e futuros instituições empresariais, gestores de bancos de ativos comerciais, gerentes de ativos seguros e outras instituições financeiras aprovadas pela China Securities Regulatory Commission, ou ambas as seguintes condições forem fundo de investimento de capital privado Representante:

(A) na títulos fundo de investimento de inscrição associação da indústria por um ano, sem grandes membros madeireiras ilegais;

(2) Tem mais de 3 anos em um desempenho títulos fila que remonta e futuros de gestão de investimentos e nenhum mau historial de pessoal de gestão de investimento não inferior a 3;

(Iii) outras condições estipuladas pela China Securities Regulatory Commission.

7, limpar o nome da conta

Plano de Gestão de Ativos deve abrir contas de capital, contas de valores mobiliários, contas de futuros e outras contas, conforme necessário.

nome da conta de capital deve ser "ativo nome do programa de gestão"; contas de valores mobiliários, futuros nome da conta plano de gestão colectiva de activos deve ser "instituições de futuros negócios Nome de títulos - Nome Custodian - Asset Management Nome do plano"; conta de títulos plano de gestão de activos single, conta de futuros nome deve ser "instituições de títulos nomear futuros - nome do investidor -. o nome do plano de gestão de activos"

8, limpar todos os tipos de produtos de gerenciamento de informações privadas com base na relação jurídica de confiança estabelecida

"Regulamento de Gestão de Informação" claramente todos os tipos de direito privado e produtos de gerenciamento de informações são baseadas na relação jurídica de confiança estabelecida, incluindo as três exigências seguintes:

Primeiro, um plano de gestão de informações de propriedade independente clara, independente do gestor e administrador da propriedade intrínseca.

Em segundo lugar, as disposições de "vender emptor consciente, ressalva," operadores diligence, a aderir aos interesses do cliente acima de tudo, as responsabilidades de gestão activa organização empresarial clara deve cumprir.

Em terceiro lugar, em termos de títulos de plano de gestão de activos conta, futuros nome da conta e do plano de gestão direito à informação de exercício e outros títulos detidos para clarificar melhor as suas distinguiam dos investidores todos os requisitos de títulos para implementar a relação jurídica de confiança.

Para promover uma transição suave para os planos de gestão de ativos-alvo de ações para investir em ações de empresas listadas, estoque empresas listadas, a propriedade de suas detenções de títulos, o exercício dos direitos, divulgação de informações e títulos de nomes de contas não cumprem os "Regulamento de Gestão de Informação", permitindo-lhe período resolvido, mas a especificação deve ser concluída até 31 de dezembro, em 2023, e solicitou que o processo de especificação, necessária para fazer a divulgação completa de informações, para evitar má interpretação do mercado.

9, "Regras de Gestão de Informação" sobre como regular os planos não-padronizados de gerenciamento de informações para investir ativos?

"Regulamento de Gestão de Informação" desde os quatro aspectos da gestão da informação, planos de investir os ativos de especificações não padronizados sistema seguintes:

Uma delas é se eles têm um valor justo superior e liquidez, os ativos de crédito padrão, não-padrão claramente ser identificados em conformidade com as disposições de "orientação".

A segunda é para a regulação devido à criação aleatória de vários tipos de renda (por) o usufruto resultante de ativos falsa inválida "um multi-sell" outros riscos, claro plano de gerenciamento de informações para investir em requisitos de ativos não-padrão "qualificados", incluindo jurídica, real, eficaz, específica e assim por diante.

Em terceiro lugar, a implementação dos requisitos de "orientação", referem-se a bancos riqueza normas regulamentares de negócios de gestão comercial, as disposições de todos os fundos e planos de gestão de informação para investir em ativos de crédito não-padrão da empresa de futuros instituições mesmos valores mobiliários geridos não deve exceder 35% do total dos activos líquidos do plano de gestão da informação, e permite o cálculo de bases consolidadas de acordo com o negócio global de gestão de informação confidencial da empresa-mãe. Ao mesmo tempo, para evitar afetar os títulos e futuros instituições empresariais novos negócios, permitindo que os indicadores acima mencionados frente de conformidade, pode adicionar investimento de crédito não-padrão, antes do final do período de transição deve ser padrão.

Quarta exigida por títulos e instituições empresariais futuros sistema de controle de qualidade especial estabelecida e criada após a gestão de investimentos responsável quadrilha, divulgação de informações e outros assuntos, dinâmica de monitoramento de riscos.

10, disposições transitórias para quê?

"Regulamento de Gestão da Informação" período de transição compatível com os requisitos da "orientação", uma vez que o período de transição até 31 de Dezembro, data de 2020, "Regulamento de Gestão de Informação" emitidas e implementadas, ao mesmo tempo, com base nas características de operação atuais do mercado, fez uma "nova do velho off "disposição flexível.

O período de transição, em estoque de compressão para não em linha com o tamanho total do produto sob a premissa das disposições das "regras de gestão de informação", permitindo que o estoque não é consistente com as disposições do "Regulamento de Gestão de Informação" PRODUTO sequela de rolagem, e progressos limitados não unificada da retificação, permite que as organizações com a sua própria situação e normas ordenadas, gradualmente digerido, as velhas e novas regras para alcançar uma convergência suave e ordenada. Comissão supervisiona vários títulos e instituições empresariais futuros implementar um plano de correcção para a conclusão antecipada dos operadores, dado incentivos regulatórios apropriados.

Após o período de transição, por razões especiais, de fato difíceis de regular o estoque de ativos não-padronizados de dívida, bem como dos stocks de activos não-padronizados tipo acções, a Comissão concordou em tomar medidas apropriadas tratada adequadamente.

departamentos relacionados da Comissão responderam às perguntas dos repórteres sobre a 'Securities and Futures instituições empresariais de gerenciamento de ativos privados abordagem de gestão de negócios' e as suas regras de apoio

Títulos e instituições de negócios futuros para promover o negócio de gestão de ativos privados regular o desenvolvimento saudável de produtos de gerenciamento de ativos para promover um normas regulamentares unificadas, efetivamente proteger contra riscos financeiros, 22 de outubro de 2018, a Comissão anunciou a implementação de "Securities and Futures instituições empresariais abordagem de gestão de negócios de gerenciamento de ativos privados" e "Securities and Futures instituições empresariais de gestão de ativos regulamentos de trabalho programa privadas" (coletivamente, "regulamentos de gestão de informações"). departamentos relacionados da Comissão responderam às perguntas dos repórteres sobre assuntos relacionados.

Primeiro, pergunte: "Regulamento de Gestão de Informação" solicitar comentários públicos e como a situação muda?

A: "Regulamento de Gestão de Informação" Comentários ao público em 201820 de julho a 19 de agosto. Processo de opiniões solicitando, instituições financeiras, organizações de auto-regulação da indústria, especialistas e estudiosos eo público em geral tem dado bastante atenção. Feedback sobre a Comissão estudou cuidadosamente artigo por artigo, para absorver totalmente uma proposta razoável, foram adoptadas a grande maioria dos comentários, e modificar e melhorar o "Regulamento de Gestão de Informação." As principais alterações incluem:

indústria primeira exposição para relaxar as condições de negócio de gestão de informações privadas, incluindo a redução dos gerentes de investimento, pesquisa de investimento necessidades de pessoal de quantidade. O segundo é permitida a realização de gestão de tesouraria e plano de gerenciamento de informações antes da conclusão do registro, melhorar a eficiência de capital. Em terceiro lugar, otimizar os princípios de investimento de carteira, e melhorar os requisitos de gerenciamento quota de ativos da dívida de investimento de classe não-padrão. Em quarto lugar, considere private equity (PE) peculiaridades de negócios na fase de recrutamento, celeiro, período de investimento de capital encomendado inicial, etc., para dar alguma flexibilidade. Em quinto lugar, permitindo que os bancos comerciais para os gestores de activos, seguros e instituições de gestão de ativos como um consultor de investimentos e um programa de gestão da informação para promover a igualdade de acesso. Além disso, alguns dos arranjos perfeito operacional, claro como o nome da conta, aumentando as regras de transferência de ações.

Em segundo lugar, perguntar: O que são formulados "Regulamento de Gestão de Informação" no fundo?

A: Nos últimos anos, a Securities and Futures instituições empresariais negócio de gestão de informações privadas desenvolveu-se rapidamente. A grande maioria dos Valores Mobiliários e Futuros instituições empresariais existentes operações de negócios de gerenciamento de informações privadas geralmente boas, operações de investimento produto mais padronizados para residentes e empresas para atender as necessidades de financiamento, melhorar a estrutura de financiamento social tem desempenhado um papel positivo importante. Mas com o rápido desenvolvimento do mercado e as mudanças no ambiente externo, existem instituições individuais se desviaram a origem do negócio de gestão de informação, deficiências de gestão ativos, controle de risco fraco e outras questões. Para este fim, desde 2016, a Comissão continuou a melhorar as regras reguladoras privada de negócios de gestão de ativos, supervisionar os títulos e instituições de negócios futuros para implementar a principal responsabilidade para o controle de risco de conformidade.

27 abril de 2018, o Banco do Povo liderou o desenvolvimento dos "Opiniões orientadores sobre a regulamentação de negócios de gestão de ativos da instituição financeira" (doravante referido como "guidance") promulgada. A Comissão promulgou o "Regulamento de Gestão de Informação", é ao mesmo tempo medida importante para implementar "orientação", mas também uma continuação da Comissão de reforçar a política de regulamentação de títulos e futuros instituições empresariais informações privadas negócio de gestão desde 2016. "Regulamento de Gestão da Informação" e "orientação", seção de supervisão altamente consistente com um pouco relaxado do que as atuais exigências regulamentares. No geral, favoráveis à realização de valores mobiliários e de futuros negócios instituições empresariais de gerenciamento de informações das ações de uma transição suave para melhorar ainda mais a gestão de conformidade e controle de risco de títulos e instituições empresariais de futuros negócios de gestão de informações privadas, e proteger eficazmente os direitos e interesses legítimos dos investidores, evitando o risco sistêmico.

Em terceiro lugar, perguntar: Quais são os princípios básicos do "Regulamento de Gestão de Informação" para desenvolver isso?

A: "Regulamento de Gestão de Informação", a elaboração dos seguintes quatro princípios básicos:

Um unificado normas regulatórias para promover a concorrência leal. regras reguladoras de valores mobiliários e de futuros várias instituições empresariais informações privadas de gestão empresarial, por um lado, empresas de valores mobiliários unificadas, sociedades gestoras de fundos, empresas de futuros e suas controladas, etc., para eliminar a arbitragem regulatória. Por outro lado, no padrão "orientação", e mantenha consistente com a convergência de normas regulamentares de negócios de gerenciamento de informações relativas a outros reguladores financeiros.

O segundo é baseado na integração efectiva, a aderir ao orientada para o problema. Em princípio, fazer grandes mudanças para o sistema regulamentar existente e regras, aspectos resumidos de negócio de gestão de informação nos últimos anos, de private equity problemas pendentes e experiência regulatória, com ênfase no fortalecimento do controle de risco, regular as transações com partes relacionadas, para evitar a transferência de benefícios, compactando as principais responsabilidades das agências operacional melhorar o sistema institucional.

A terceira é para refinar os processos indicadores e melhorar a operacionalidade. De acordo com a "orientação", "Regras de Gestão de Informação" para esclarecer os investidores na gestão de gerenciamento de produtos da informação, gestão de quotas classe de investimento de ativos da dívida não-padrão, gestão indicadores de liquidez, divulgação de informações e requisitos regulamentares e outros alvos específicos, simples e viável.

Em quarto lugar, aumentar as regras potenciais para garantir uma transição suave. Em um conjunto unificado de indicadores do sistema, ao mesmo tempo, em plena consideração a natureza especial das características de risco dos diferentes produtos, estrutura investidor, carteira de investimentos, etc., sob a premissa de prevenção de riscos e controlo eficazes, para tomar as providências necessárias para uma exceção, dando algumas regras de flexibilidade.

Em quarto lugar, pergunte: "regras de gestão que informação", o âmbito de aplicação dessa?

A: "Regras de Gestão de Informação" se aplica a títulos e futuros instituições empresariais, ou seja, empresas de valores mobiliários, sociedades gestoras de fundos, empresas de futuros e o referido órgão criado por lei para realizar subsidiárias de negócios de gerenciamento de informações privadas, incluindo empresas cotadas para investir em ações, títulos e outros ativos padronização o negócio de gestão de informações privadas, incluindo os investimentos em empresas não cotadas e outros ativos não-padrão de negócio de gestão de informações privadas. Títulos e instituições de negócios futuros para configurar sociedade de propósito específico ou parceria de empresas privadas envolvidos em serviços de gerenciamento de informações, tendo em conta aplicável "Regulamento de Gestão de Informação." Além disso, tendo em conta a Comissão para os títulos e futuros instituições empresariais investidores institucionais nacionais qualificados negócios no exterior de títulos de gestão de investimentos (adiante designado por QDII negócios) tem disposições especiais, principalmente na Securities and Futures instituições empresariais de negócios QDII ao abrigo dos regulamentos existentes, "regras de gestão de informação "a personificação não é influenciado pelo modelo de negócio QDII prévio.

Em quinto lugar, perguntar: "Regulamento de Gestão de Informação" claramente todos os tipos de produtos de gestão de informação privada com base na relação jurídica de confiança estabelecida disposições que específicas?

A: "Regulamento de Gestão de Informação" claramente todos os tipos de produtos de gerenciamento de informações privadas são baseados na lei para estabelecer uma relação de confiança entre a lei, incluindo as disposições das seguintes três aspectos: Primeiro, um plano de gestão da informação propriedade independente clara, independente do gestor e administrador da propriedade intrínseca. Em segundo lugar, as disposições de "vender emptor consciente, ressalva," operadores diligence, a aderir aos interesses do cliente acima de tudo, as responsabilidades de gestão activa organização empresarial clara deve cumprir. Em terceiro lugar, em termos de títulos de plano de gestão de activos conta, futuros nome da conta e do plano de gestão direito à informação de exercício e outros títulos detidos para clarificar melhor as suas distinguiam dos investidores todos os requisitos de títulos para implementar a relação jurídica de confiança.

Para promover uma transição suave para os planos de gestão de ativos-alvo de ações para investir em ações de empresas listadas, estoque empresas listadas, a propriedade de suas detenções de títulos, o exercício dos direitos, divulgação de informações e títulos de nomes de contas não cumprem os "Regulamento de Gestão de Informação", permitindo-lhe período resolvido, mas a especificação deve ser concluída até 31 de dezembro, em 2023, e solicitou que o processo de especificação, necessária para fazer a divulgação completa de informações, para evitar má interpretação do mercado.

Sexto, perguntou: "Regulamento de Gestão de Informação" Quais são as principais disposições do reforço da protecção dos investidores?

A: A Comissão atribui grande importância à protecção dos investidores, especialmente os pequenos investidores trabalho, "Regulamento de Gestão de Informação", em parte, às vendas aumento, a divulgação de informações, operações de investimento, para reforçar ainda mais a protecção dos direitos e interesses dos investidores legítimos.

Em primeiro lugar, fortalecer investidor gestão adequada. Valores Mobiliários e Futuros claras instituições empresariais devem honrar investidores nas obrigações de gestão, "a melhor fonte de penetrar até os fundos de capital para investir, eventualmente penetrar down", utilizando os meios necessários para levar a cabo a verificação da identidade verificação investidores qualificados; siga os princípios de jogo de risco, proibição capacidade de identificação de riscos urso e capacidade de risco é menor do que o nível de investidores de risco que vendem plano de gestão de activos do produto; distinguir entre diferentes categorias de produtos as características de risco dos activos investidos em montante não-padronizados de gerenciamento de informações investimento mínimo programa limitado a US $ 1 milhão.

Note-se que, tendo em conta o grande número de investidores na oferta pública de produtos, mudanças frequentes de fins regulatórios e viabilidade operacional e planos de gestão de informação para a criação de uma instituição de títulos e futuros negócios, se confiou fundos da oferta pública de produtos, apenas para identificar oferta pública produto e não reconhece o up investidores finais.

O segundo é fazer a divulgação meticulosa real de informações. divulgação de informações títulos pente sistema de documento e futuros instituições empresariais deve fornecer, descrição detalhada do programa, Declaração de Divulgação de Risco, planos de gestão de ativos e relatórios anuais requisitos de informação trimestralmente, e continuar a investir no produto necessário para revelar aos investidores o funcionamento; aumentar o plano de rede e gerenciamento de informações etc. divulgar a frequência de informação crítica; requisitos criou um departamento especial ou a quadrilha responsável pela divulgação de informações; os problemas pendentes de divulgação de informações é proibido de qualquer forma comprometida com a preservação, ganhos proteger ou limitar as perdas, um plano hierárquico de gestão de informação clara deve divulgar o valor líquido de cada ação categoria .

Em terceiro lugar, para continuar a regular as operações de investimento. negócio de gestão de informação para operações de investimento de private equity problemas pendentes prejudicar os interesses dos investidores, a ser alvo regulamentação. Assuntos, incluindo alterações de contratos e transações relacionadas com o consentimento prévio do investidor concorda; os custos do programa de gerenciamento de informações claras a cargo do plano de necessidades, custos e gestão da informação ocorreu antes do estabelecimento e os custos associados com o recrutamento ocorrendo durante o prazo, não nos ativos do plano carregado; remuneração desempenho da especificação definido extracção frequência e a proporção de extracção.

Sete, perguntou: "Regulamento de Gestão de Informação" Pelo que melhorar o sistema institucional de operações de investimento privado e serviços de gestão de informação?

A: "Regulamento de Gestão de Informação" moderar desenhar fundo público "portfolio, a confiança obrigatória, a divulgação completa e independente" maduro experiência, combinada com características de negócios de gestão de capital privado, a partir dos seguintes aspectos, para melhorar ainda mais a operação de investimento do sistema institucional.

Uma carteira. "Regulamento de Gestão de Informação" Requisitos uniformes para instituições de valores mobiliários e de futuros negócios definidos planos de joint venture de tubo para investir, o método da carteira deve ser usado, e definir o "double 25%" do limite de ratio. Enquanto isso, os investidores consideram a tolerância ao risco, e para manter a flexibilidade necessária para realizar negócios, as disposições de todos os investidores são investidores profissionais e investidores individuais para investir um montante não inferior a 10 milhões de conjuntos de planos de tubo de joint venture fechados a partir do anterior disposições limitante.

O segundo é a força de hospedagem. Princípios estabelecidos na hospedagem independente obrigatória, e tendo em conta as características de um único programa de gerenciamento de informações, permitindo que diretores e gerentes concordaram em não fazer um depositário independente, mas a divulgação de risco consensual e adequada. Enquanto isso, os planos de gestão de informação para investir em ativos não-padrão, e requisitos do contrato de gestão da informação deve primeiro precisos e razoáveis limites acordo trustee deveres, direitos e obrigações dos administradores e gestores, para divulgar plenamente os riscos para os investidores.

A terceira é para funcionar de forma independente. Aplicar estritamente "orientação", "canalizar" exigências para títulos e futuros instituições empresariais devem estar operação prudente, o desenvolvimento da estratégia de investimento científico e racional e sistemas de gestão de risco para prevenir e controlar os riscos. Proibir títulos e instituições de negócios futuros para fornecer serviços de contornar as exigências regulatórias do canal, títulos e futuros instituições empresariais proíbem a transferência de responsabilidades de gestão estipulado pelo contrato, que proíbe os gestores a tomar decisões de investimento de acordo com o diretor ou suas instruções terceiros designados ou conselhos.

Oito, perguntou: "Regulamento de Gestão de Informação" na regulação da actividade de gestão de informação privada focada em risco, quais são os requisitos específicos?

A: Resumo Nos últimos anos, as transações experiência regulatória, "Regulamento de Gestão da Informação" risco de liquidez e com partes relacionadas foram o foco da regulação.

prevenção de riscos de liquidez e aspectos de controlo, um está estressado período correspondente e exigências claras e específicas. Em segundo lugar, considerar as características de private equity, limitando a frequência aberta do produto, operações de investimento produto de especificação aberta de alta frequência. Em terceiro lugar, os requisitos definidos planos para abrir um período de joint venture saída do tubo, por 10% dos ativos de alta liquidez. Em quarto lugar, as disposições dos instrumentos de gestão do risco de liquidez. Incluindo extensões para lidar com a enorme saída a aplicação, saia da aplicação de suspender a aceitação, para receber comissões de resgate de curto prazo.

aspectos de regulação transações com partes relacionadas, um claros princípios básicos. transações com partes relacionadas deve obter o consentimento prévio de todos os investidores, depois de informar os investidores e administradores, e cumpram rigorosamente a suas obrigações de informação. A segunda é uma coleção de ativos do plano é proibida de investir em ativos não-padrão de administrador parte relacionada, de depósito e as instituições acima mencionadas. O terceiro é para proibir o uso de produtos classificados para fornecer financiamento para o pior após o nível principal e as suas partes relacionadas. Em quarto lugar, as partes relacionadas envolvidos no plano de gestão da informação, os títulos e futuros instituições empresariais exercerá divulgação e obrigações de comunicação, monitoramento e conta do plano de gestão da informação.

Nine, perguntou: "Regulamentos de Gestão de Informação" como os planos de gestão de informação para investir ativos de especificação não-padronizado?

A: "Regulamento de Gestão de Informação" dos quatro aspectos da gestão da informação seguintes, planos para investir os activos do especificações do sistema não padronizados: Em primeiro lugar, se eles têm um valor justo superior e de liquidez como o padrão, claras ativos de crédito não-padrão de acordo com o "Guia as disposições de opiniões "foram identificados. A segunda é para a regulação devido à criação aleatória de vários tipos de renda (por) o usufruto resultante de ativos falsa inválida "um multi-sell" outros riscos, claro plano de gerenciamento de informações para investir em requisitos de ativos não-padrão "qualificados", incluindo jurídica, real, eficaz, específica e assim por diante. Em terceiro lugar, a implementação dos requisitos de "orientação", referem-se a bancos riqueza normas regulamentares de negócios de gestão comercial, as disposições de todos os fundos e planos de gestão de informação para investir em ativos de crédito não-padrão da empresa de futuros instituições mesmos valores mobiliários geridos não deve exceder 35% do total dos activos líquidos do plano de gestão da informação, e permite o cálculo de bases consolidadas de acordo com o negócio global de gestão de informação confidencial da empresa-mãe. Ao mesmo tempo, para evitar afetar os títulos e futuros instituições empresariais novos negócios, permitindo que os indicadores acima mencionados frente de conformidade, pode adicionar investimento de crédito não-padrão, antes do final do período de transição deve ser padrão. Quarta exigida por títulos e instituições empresariais futuros sistema de controle de qualidade especial estabelecida e criada após a gestão de investimentos responsável quadrilha, divulgação de informações e outros assuntos, dinâmica de monitoramento de riscos.

Ten, perguntou: "Regulamento de Gestão de Informação" nos títulos e futuros instituições empresariais para fortalecer a gestão interna de compliance, controle de risco, o que disposições?

A: "Regulamento de Gestão da Informação" dedica um capítulo, um sistema para levar a cabo as disposições da Securities and Futures instituições empresariais de gerenciamento de ativos de gestão de risco empresarial privado e as exigências de controles internos. Entre eles, com especial ênfase para os requisitos em cinco áreas: Em primeiro lugar,, requisitos de gerenciamento de informações privadas independentes de negócios e outros negócios da empresa efetivamente isolar. O segundo é para fortalecer o comércio justo, fortalecer o monitoramento de transações incomuns monitorado. Em terceiro lugar, melhorar o controle de riscos e mecanismos de resposta de emergência. Títulos e futuros instituições empresariais devem estabelecer, manter investimentos e contraparte biblioteca alternativa, implementação de gestão de crédito comercial, o conjunto de gangue de projectos de investimento de acompanhamento não padrão para desenvolver planos de contingência para o risco. Em quarto lugar, fortalecer a gestão de pessoal. Aprenda com os bancos de investimento, obrigações e demais normas regulamentares de negócios nos últimos dois anos eu vou ser liberado, o estabelecimento de renda diferido sistema de pagamento. Em quinto lugar, reforçar a inspecção interna, testes de esforço, e os mecanismos de responsabilização claras.

XI Q: Que arranjos "Regulamento de Gestão de Informação" no período de transição?

A: "Regulamento de Gestão de Informação" Requisitos período de transição e de "orientação" é consistente, uma vez que o período de transição até 31 de Dezembro, data de 2020, "Regulamento de Gestão de Informação" emitidas e implementadas, ao mesmo tempo, com base nas características de operação atuais do mercado, fez uma "nova velho "disposição flexível.

O período de transição, em estoque de compressão para não em linha com o tamanho total do produto sob a premissa das disposições das "regras de gestão de informação", permitindo que o estoque não é consistente com as disposições do "Regulamento de Gestão de Informação" PRODUTO sequela de rolagem, e progressos limitados não unificada da retificação, permite que as organizações com a sua própria situação e normas ordenadas, gradualmente digerido, as velhas e novas regras para alcançar uma convergência suave e ordenada. Comissão supervisiona vários títulos e instituições empresariais futuros implementar um plano de correcção para a conclusão antecipada dos operadores, dado incentivos regulatórios apropriados.

Após o período de transição, por razões especiais, de fato difíceis de regular o estoque de ativos não-padronizados de dívida, bem como dos stocks de activos não-padronizados tipo acções, a Comissão concordou em tomar medidas apropriadas tratada adequadamente.