· atenção Qin Shuo círculo de amigos ID: qspyq2015 ·
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Quando o início do influxo louco de uma partes de capital estrangeiro, poucas pessoas parecem dizer exatamente quanto dinheiro o norte é "realmente estranho." No entanto, quando o mercado se recuperou quase 3 por cento, o ponto é mais de 3100 pontos, maior volatilidade, os fundos irão evacuar norte, que misturou uma série de questões "falsos estrangeiros" no ir e vir.
Na verdade, os fundos para abrir uma conta no desvio Hong Kong através de custos de financiamento baratas ou financiamento com capital e através de ações da terra através do investimento em ações A não é nova. Insiders ter ouvido de alguns anos atrás. Antes desta onda de A ações rebote é certamente nenhuma exceção, seria difícil explicar por que tanto dinheiro fluiu para o norte para Shenzhen GEM, afinal de contas, o estudo dessas empresas de pequena capitalização estrangeiras são poucos, configuração do núcleo ainda está concentrada no consumo, médicos e outras blue chips diante.
Mas note que este é verdadeiramente o rali onda inflamados por capital estrangeiro, e através de QFII, ações da terra Um ações por meio da entrada de investimentos estrangeiros ainda dominante no futuro esta tendência vai continuar, e não vai mudar por causa de flutuações de curto prazo. Muitos gestores de fundos estrangeiros também mencionar o autor, não todo o investimento estrangeiro é de longo prazo exploração, tem uma variedade de estilos. Que normalmente é visto em ações A dois modos, um olhar para o valor global de ações detidas por um longo prazo, o que exige a comparação com outros mercados emergentes, o valor relativo do mercado de ações dos EUA, o segundo é o ajuste tático de ações individuais, ou seja, quando uma margem substancial de estoques de segurança quando o declínio irá naturalmente transferir posições.
No que respeita às tendências globais, uma quota de lucros declinam mostrou sinais de assentamento para fora, mas a queda nos estoques dos EUA ainda é alta, e as ações de um crescimento dos lucros de dois dígitos Globalmente particularmente atraente. Agência também espera que a próxima década, pode haver um ano 100 US $ 000 milhões de Ativo, entrada líquida passiva de capital estrangeiro.
"Falso estrangeira" Quanto exatamente?
Desde janeiro, influxo louco de uma das partes de capital estrangeiro em fevereiro, depois de quase um alguns dias em uma fileira ter sofrido uma entrada líquida de mais de US $ 5 bilhões. A primeira semana de negociação de Março, o estoque de Shanghai através de uma saída líquida de 4,627 bilhões de yuans, uma entrada líquida de profunda femoral Geral 6,292 bilhões de yuans. Consolidação 4 de março das principais ações dez afluência profunda líquido de quase 1 bilhão pouco antes da passagem, o que significa que há cerca de 3,4 bilhões de entrada líquida de fundos para as pequenas e médias-ups mais dispersos. No ajuste do índice MSCI 01 março anunciou, a informação mais importante é o incremento do mid-cap chinesa ea inclusão índice GEM.
Mas, na verdade, a idéia por trás do investimento aparentemente substancial estrangeira no layout do GEM, na verdade, pela Shanghai / Shenzhen e Hong Kong através em ações A, há alguns "investimentos estrangeiros falso." Algumas instituições nacionais registrado em Hong Kong, Hong Kong e tirar proveito de menor custo de fundos para financiar a transação, e estas agências GEM já muito familiarizados com.
Além disso, há também o financiamento, com a capital através de Hong Kong, e então passar através da quota A entrada de capitais pousar ações. Em geral, desde que a conta não é usado para manipular o coletivo, de fato, e não regulada por terra através do investimento em acções da classe E, não raro em Hong Kong, com ações de propriedade da terra através do investimento em acções A. Em Hong Kong, o custo do financiamento a corrente de 2-4%, em comparação com o território de um muito mais barato.
Como um porto livre, além de uma variedade de alavancas de prática Hong Kong mais abundantes do que o território da turbina, as novas ações com a capital e outras práticas têm uma longa história, é claro, os licenciados estão envolvidos no financiamento e aprovação regulatória do negócio com o capital, ele experimentou a financeira asiática eventos de Hong Kong reguladoras experiência como tempestades e mais abundante, enquanto o cumprimento, não vai limitações associadas com o capital, comportamento de financiamento.
"Margem" de Hong Kong é Margem (finanças) homônimo, o correspondente corretora continente e serviços de financiamento. Antes da empresa saiu com o capital, novas ações pode ser feito 9-10 vezes de alavancagem de "margem" foi depois que as pessoas falavam com empresas chinesas aparecem 10 vezes de alavancagem também pode ser escolhido de forma aleatória. Mas tal alta alavancagem sem definir uma liquidação efeito dominó forçado ocorre, na verdade, porque só se houver uma alta alavancagem, tais quando o IPO, não só exigem um depósito de segurança e apenas uma semana. Além disso, Hong Kong oferece toda a "margem" da instituição, deve ser registrado em Hong Kong SFC licenciado.
Mais cedo, o China Securities Regulatory Commission anunciou a apreensão de sucesso de casos típicos com o uso de Hong Kong e Xangai através da conta manipulação transfronteiriça "Feidahuanbao" e outras ações, as duas cidades, graças ao uso de supervisão ativa e abrangente de padrões de negociação e suave e cooperação transfronteiriça eficiente mecanismo. Mas, em Hong Kong através de financiamento, com o capital em ações A não está dentro do âmbito da regulação, e também pertence ao comportamento de adesão, custos de investidores próprios em Hong Kong.
tendências de longo prazo não mudam entrada líquida de capital estrangeiro
Claro que, para além de algumas "falso estrangeiro" realmente absolutamente um monte de investimento estrangeiro. Muitas corretoras estrangeiras, gestor de fundos mencionado ao se comunicar com o autor, os clientes estrangeiros para configurar o A-share o entusiasmo é ainda elevado, mesmo após as ações subiram 3 por cento no futuro, "caçadores de pechinchas" ainda é a lógica principal atual.
Para o investimento estrangeiro, enquanto o investimento em A ações, terras e ações através de QFII vai usar, e sem preferência, porque os estoques através do uso da terra às vezes é mais conveniente. Mas a senhorita ações podem investir em ações através do assunto é limitada, e não pode jogar o novo, de modo que o QFII é um bom complemento.
Claro, o investimento estrangeiro não é, certamente "em seguida, definir Man", eles não são apenas comprar buy buy, e segurando a longo prazo, não para ajustar posições, esta visão não é verdade. Shi Bin, diretor do estoque UBS Asset Management China no ano passado, diz: "A participação do investimento estrangeiro é obter, em troca, não para a caridade, e do ponto de vista do capital estrangeiro, quer do ponto de vista ou avaliação PE de ROE net o ângulo de retorno sobre os ativos, vai se sentir que vale a pena investir tão puro que os fundos para sustentar o mercado é muito visão de curto prazo. "
O investimento estrangeiro pode ser dividido em uma variedade de estilos e tudo. A presença de alto perfil nos últimos dois anos, as ações de gestão da informação gigantes, principalmente os fundamentos da escolha de ações, e mais para investimento a longo prazo e, portanto, não mudam frequentemente de mãos, somente a margem de segurança por parte do declínio nos estoques no setor após revisão mensal ou trimestral posições de transferência; a maioria dos fundos soberanos, fundos de pensão, apresentando um foco mais longo prazo, o objetivo é muitas vezes só recebem a exposição a um acções, por isso pode se concentrar apenas em algumas participações núcleo de uma ações, no entanto, existem alguns no exterior especulativa, de guerrilha a agência, uma variedade de estilos tudo.
Quando o A-share chegou perto de 3100 pontos, depois de realização de lucros desencadeada por flutuações é de se esperar. Embora o norte foi uma entrada líquida de fundos temporariamente, mas as ações de uma investidores globais ainda é "com ultra-baixo" estado, de modo a expandir a inclusão MSCI dos próximos anos, a proporção de investimento estrangeiro em ações A só pode ser o aumento situação.
Embora haja uma ações de recursos de alta volatilidade, varejo e mais, e há algumas distorções empresas de avaliação, as necessidades de supervisão a serem melhorados, mas em termos de investimento estrangeiro, perspectiva global, ações atraentes em comparação com outros mercados emergentes permanecem excelente. "Os investidores domésticos chineses mais provável que seja perturbador de notícias e as expectativas de ganhos, de fato, as acções A, a longo prazo é mais digno de favor." Uma das maiores empresa de gestão de gestão de informação de investimento padrão do mundo Aberdeen (Aberdeen), ele disse que os investidores devem prestar atenção ao mundo é que esta é ainda uma taxa de crescimento de mais de 6% da economia, muito maior do que os mercados desenvolvidos. Uma parte da previsão de 2019 lucros de consenso foi de 15%, é difícil encontrar um país pode proporcionar o crescimento dos lucros de dois dígitos.
MSCI anunciou em março deste ano, as duas etapas para o fator A-share aumentou de 5-20%, representando Um partes após a conclusão do índice MSCI Emerging Markets será de 3,73%. Morgan Stanley espera que o ingresso de recursos vai tomar a iniciativa em 2019 foi um ano recorde, até cerca de US $ 60 bilhões a US $ 100 bilhões em tamanho. Portanto, para US $ 270 milhões e cerca de US $ 120 bilhões em fluxos globais de capital pode ser descrito como trivial comparado.
Além disso, também é esperado um número de investimentos estrangeiros, com referência à experiência nos mercados emergentes, o futuro dos reguladores chineses são susceptíveis de aumentar o limite de propriedade estrangeira de uma partes.
Recentemente, estranho à Laser, estoque e outros jogo do grupo norte-americano quase 30% limite superior de Han. De acordo com as disposições pertinentes do Xangai e Shenzhen Stock Exchange, um único investidor estrangeiro detém ações de uma companhia listada através da participação QFII não deve exceder 10% do total das ações da empresa, todos os investidores estrangeiros segurando uma empresas Partilha uma única listados a soma da razão não exceda 30% das ações de empresas listadas.
Na verdade, estabelecendo restrições à participação de investimento estrangeiro em uma empresa listada não é um caso especial da China, outras economias e regiões emergentes existem tais casos, e algumas restrições são específicos do setor. Mas, nos últimos anos de desenvolvimento, a liberalização gradual das restrições à propriedade é a tendência, isso também significa que os influxos de capital estrangeiro e não vai parar.
Por exemplo, em 2015, Vietnam removido restrições à participação estrangeira em empresas cotadas nacionais, o limite anterior de 49%. Segundo esta disposição, uma companhia listada pode precisar de definir o limite de propriedade estrangeira de acordo com a sua própria. Por exemplo, os bancos comerciais mantêm limite de propriedade de 30%. mercado de ações da Coreia do Sul também tem experimentado uma melhoria contínua da propriedade estrangeira de sete anos.
Além disso, depois de liderar o núcleo de "correr para os preços subirem", nos próximos cinco anos, o investimento estrangeiro é também susceptível de aumentar principais ações de segunda linha da indústria, e outras indústrias com baixa difusão. Com a expansão do capital estrangeiro para cobertura de pesquisa mid-cap, futuro configuração estrangeiro deixarão de se concentrar apenas no líder do núcleo.
ponto de vista de configuração da terra através de ações no mercado A-share na indústria, 2017 - concentração geral de propriedade diminuiu em 2019; até o final de 2017, a propriedade estrangeira das três principais indústrias foram responsáveis por 42,6%, o top cinco setores respondendo por 60,8%; fev 2019, a propriedade estrangeira das três principais indústrias foram responsáveis por 39,8%, as top cinco setores foram responsáveis por 57,2%.
Anteriores analistas agência de corretagem disse, assumindo que a proporção de investimento estrangeiro de referência MSCI, que é estranha à participação de uma quota final de cerca de 9 a 10%, enquanto o capital estrangeiro processo ingresso atinge cerca de 70% da volatilidade aumenta, a entrada de capital estrangeiro no final do período de bônus segurando proporção de cerca de 6 a 7%. Se você atualmente preocupado estrangeira se retirar, provavelmente muito cedo a.
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