O setor de saúde: em 2020 receita de vendas atingiu 350 bilhões de yuans, ou

SAÚDE: Todos os canais de distribuição de líder não-empresa de venda direta

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Estratégia de Investimento diária

Índice fechou Yang, que está comprando, por que comprar?

Índice veio uma vela, o financiamento fragmentado é características muito óbvias.

Eastern Communications hot money levando um voto cedo, as ações de super estilo monstro todo caiu, esporádica limite diário na sua maioria de baixa novo começo da primeira diretoria.

Mas a agência tem recentemente bilhetes ir tipo de molde. Desde janeiro de 15 plataformas fora pequena pausa, os votos das agências de bebidas na sexta-feira, levou mais uma vez puxado em Yang Xian.

Você pode se perguntar, por que esta organização vai continuar a Abertura? No final, é o que a agência acrescentou armazém?

A partir da observação atual, razão para a abertura e instituições relacionadas stocks rebote, mas desta vez, "inquieto Primavera" força liderada pela mercado deve ser o investimento estrangeiro.

Primeiro, olhe para o capital dominante, desde 4 de janeiro, norte continuou entrada de recursos, especialmente sexta-feira, uma entrada líquida de 8,4 bilhões, a recente alta recorde. Além disso, licor favorito estrangeira e outros stocks de consumidores forte tendência, mas também para provar este ponto.

Vamos olhar o impacto sobre as ações de um stocks, últimos estoques dezembro unilateral dos EUA caiu, representam uma maior letalidade de uma partes já foi tenaz SSE 50, também foi afetada, caixa Powei apareceu. Mas em dezembro do mesmo ponto no tempo, a política nacional tem sido relativamente estável, o mercado para os lucros das empresas pessimismo crescimento tem sido mais plenamente. Portanto, sob as circunstâncias prevalecentes, o mercado preocupado com a contradição no coração de Wall Street.

Então, antes dos stocks A-share estabilizou, uma forte recuperação, o que facilitou pessimismo participantes A-ação, um ações também apareceu para acompanhar o rebote.

A intensidade dos dois índices pode ser visto a partir da figura, esta recuperação nos estoques dos EUA foi levado, Um ações rebote, embora a aparência não muito ruim, na verdade, apenas para seguir.

(Acima do índice Dow Jones, o índice de Xangai abaixo)

Atualmente, o consenso do mercado é que a recuperação nos estoques dos EUA aqui, principalmente da flexibilização de aperto monetário global. Portanto, os esforços futuros para aliviar a política monetária, uma vez menos que o esperado, o mercado ou será segundo fundo.

Além disso, a razão para a decisão, além de volatilidade do mercado acionário da política monetária a partir da própria economia. No momento, alguns economistas acreditam que os efeitos positivos da redução de impostos após declínio Trump, o crescimento econômico dos EUA será reduzido para metade até 2019 ou, se este for o caso, então o mercado vai ser volátil quando o mercado de ações dos EUA de novo, formando assim uma perturbação nas acções A. Este é o 2019 um mais importantes pontos de risco. Então, de pé no ambiente externo, a atual política monetária aliviar essa lógica só, não é suficiente para apoiar o mercado de ações continuou a se recuperar fora.

No entanto, do ponto de vista do próprio país, o principal indicador do mercado de ações ao fundo do poço "taxa livre de risco", "crescimento financeiro agência" e outros indicadores têm sido o ponto de viragem, GF Securities é esperado o mais tardar no terceiro trimestre deste ano, o crescimento global do mercado dos lucros das empresas velocidade vai subir novamente.

Reação do preço para o desempenho da empresa no longo prazo. A recuperação do crescimento dos lucros das empresas vai levar diretamente a confiança do mercado a subir, levando a aumento de preços. Deste ponto de vista, o risco de mercado doméstico de longo prazo é liberar gradualmente concluída.

Para resumir olhar, aqui é o "inquieta primavera" em ações nos levaram a uma decisão de flutuações de curto prazo do mercado de ações dos EUA, principalmente para ver as flutuações de longo prazo quando os lucros atingiu o fundo. Na estratégia, "os limites municipais do relatório de pesquisa", que a média de mercado rali onda subiu cerca de 15%, mais do que o aumento de variedades podem ser protegidos, não os baixos preços de variedades, à espera de rodas.

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ações de mineração de ouro

O setor de saúde: em 2020 receita de vendas atingiu 350 bilhões de yuans, ou

concentração da indústria é baixo, marcas mainstream têm o potencial para continuar a melhorar

(Valores Nordeste, Huatai Valores)

De acordo com estatísticas do Euromonitor, em 2017 receita de vendas de produtos de saúde indústria chinesa de 237,6 bilhões de yuans, um aumento de 8,4%. Mercado chinês de produtos de saúde está crescendo mais rápido, a receita de vendas da indústria em 2002 foi de apenas 44,2 bilhões de yuans, a taxa de crescimento composto 2002-2017, a receita de vendas da indústria atingiu 11,86%, é esperado em 2020 o tamanho do mercado deve chegar a 350 bilhões de yuans, aumentando complexo 14% de velocidade.

Na mudança de canal e marcas internacionais para participar na competição do mercado, tendências da indústria, Huatai Securities acredita que a concentração da indústria tem mais espaço para o crescimento, a quota da marca dominante vai continuar a aumentar o potencial de.

Mercado chinês de produtos de saúde está crescendo mais rápido, a taxa de crescimento composto 2.002-2.017, a receita de vendas da indústria atingiu 11,86%. De acordo com os termos de vendas, o mercado de produtos de saúde em 2017 a China respondeu por 16% da quota de mercado global de produtos de saúde, já é o mundo é a segunda maior depois que o mercado de produtos de saúde do consumidor dos EUA. Categoria de inovador mercado de produtos de saúde após o outro, soro proteína em pó, suplementos probióticos glucosamina e condroitina, como representante de produtos de saúde com diferentes efeitos e produto posicionamento medidas eficazes para ampliar a escala de cena produtos de cuidados da saúde dos consumidores e da população alvo.

analista Nordeste Securities acredita que a nossa saúde é baixo nível de consumo per capita, 1 / 8-1 / 6.2018 anos, cuidados de saúde per capita da China gastando montante foi de apenas 117 yuan nos países desenvolvidos por, enquanto Hong Kong, China, Japão, Estados Unidos consumo per capita, respectivamente até 767 yuan, 662 yuan, 924 yuan. produtos de saúde US + taxa de penetração de 50%, enquanto a taxa de penetração da China de cerca de 20%.

estimativas Nordeste de Valores Mobiliários, bem como para aumentar a penetração da quantidade de consumo de compra da população, da China consumo per capita de cuidados de saúde há pelo menos 4-6 vezes mais espaço para melhorias.

Huatai Securities acredita que, com o aumento do rendimento disponível per capita, a despesa de consumo das pessoas também aumentou. De acordo com estatísticas da Organização Mundial de Saúde, Quando a renda anual per capita de mais de US $ 3.000, as pessoas vão se concentrar na saúde e dispostos a investir em saúde. De acordo com o Bureau Nacional de Estatísticas, China em 2017 rendimento disponível per capita dos residentes urbanos foi 36.400 yuan, um aumento de 8,10%. produtos de saúde como uma demanda de investimento saudável continua a aumentar.

a demanda do consumidor chinês para a qualidade de vida e também para promover a importância da exigência física e mental do consumidor sanitária dos produtos de cuidados de saúde. Kay de investigação do Ano Novo Chinês 2018 da empresa desejos do povo mostra que temas relacionados com saúde ocupam metade; Cerca de 68 por cento dos inquiridos disseram que estavam em 2018, vai investir mais dinheiro em produtos de cuidados de saúde e alcançar as metas de saúde. cuidados de saúde tornou-se um dos temas mais preocupados com a vida das pessoas.

No entanto, os analistas Nordeste Securities acredita que, como um todo, o cenário competitivo global da indústria de cuidados de saúde é mais dispersa. De acordo com estatísticas do Euromonitor, em 2017 a maior proporção de produtos de cuidados de saúde que são Vitaminas e suplementos dietéticos de mercado atingiu 140 bilhões de yuans, representando 59% do tamanho total da indústria de cuidados de saúde, de cinco anos a taxa de crescimento composto de 12%; Seguido pelos produtos alimentícios tradicionais, o tamanho do mercado de 85,2 bilhões de yuans, representando 35%. escala de gestão de peso e produtos esportivos é alcançado 11 bilhões de yuans e 14 bilhões de yuans.

relatório Nordeste Securities, disse que, devido ao efeito de base baixa sobreposta à demanda dos consumidores, o crescimento mais rápido em nutrição esportiva, 2013-2018 taxa de crescimento anual composta de 39,6%; vitaminas e suplementos dietéticos e gestão de peso é responsável pelos últimos cinco anos, a taxa de crescimento média anual eles foram 10,3%, 11,9%.

Nordeste de Valores Mobiliários descobriram que, em geral, a farmácia lucros do canal de distribuição como os custos de produção: o negociante levou o preço (fabricante preço à saída da fábrica): Farmácias terminal de preço de compra: Preço de Varejo = 1: 3: 4: 10. menores margens de lucro revendedor a fim de "tomar a quantidade", baseado. negociantes de qualidade características escassos, principal distribuidora de recursos de alta qualidade em empresas de venda não-diretos gozam de uma certa margem do canal. Para exemplo -SAÚDE, a empresa através do negociante um "+ nutrição consultor contador de" modelo de vendas nas principais lojas de varejo (consultor de nutrição pertencem aos concessionários para enviar pessoal).

canal Farmácia compartilhamento de receita de 8% -10% na indústria de cuidados de saúde tem sido o mainstream, margem bruta de 50% -70%, contribuíram 14% para 18% do lucro bruto. Para comparação, a margem bruta e medicina ocidental a apenas 34% -35%. Visível, produtos de saúde no negócio de farmácia é um "high-margem driven" típico categoria.

De acordo com estatísticas de vento, Chineses produtos de saúde indústria de vendas margem bruta mais de 40% em 2017 para chegar a 43,07%, margem de lucro líquido atingiu 5,8%. Avaliação comparativa do mercado norte-americano, apesar do mercado de produtos de cuidados de saúde dos EUA é relativamente maduro, o mecanismo de competição margens brutas mais fortes para manter um nível elevado. De acordo com o anúncio da empresa, os produtos de cuidados de saúde dos Estados Unidos gigante GNC2017 margem bruta foi de 32,6%.

Huatai Securities acredita que as necessidades da indústria de cuidados de saúde está atualmente em ciclo ascendente, é esperado participação da marca tradicional para continuar a melhorar, ao mesmo tempo, produtos de saúde funcional subir também, em grande medida enriqueceu os produtos cena de saúde do consumidor, ampliando a população-alvo dos produtos de cuidados de saúde , a demanda do consumidor chinês para cuidados de saúde é esperado que continue a crescer.

Sob a mudança de canal e participação em tendência de diversificação da indústria, empresas tradicionais de aumentar o placar de acordo com a Administração Estatal de Estatísticas da Food and Drug Administration, até o final de 2017, a China tinha 2.317 produtos de saúde fabricante. De acordo com estatísticas do Euromonitor, em 2017 produtos de saúde indústria chinesa, em comparação com o quarto mais óbvia para a melhoria existe na Austrália e no Japão.

As mudanças em curso no experiência na indústria de cuidados de saúde por um lado do canal, medicina tradicional ainda é um importante canais de distribuição com base na importância dos canais de fornecedor de electricidade em ascensão e, por outro lado, a marca internacional gradualmente em outros canais através de fornecedor de electricidade transfronteiriça mercado da China para competir. analistas Huatai Securities acredita que com a saúde como representante de produtos de saúde convencional empresas no canal de chumbo, produto e marca devem aumentar no contexto de mudança na indústria.

Nordeste Securities acredita que a longo prazo, devido à integração continuada dos canais de fornecedor de electricidade de esforços contínuos e desvio, a indústria, a supervisão de marketing direto mais apertado, ou participação direta será enfraquecida "marca forte, produto forte, canal fortes" empresas de venda não-diretos. Propõe um foco em não-direta Empresas comerciais de saúde, bem como para a nutrição esportiva, margens de continuar a melhorar a comida Xiwang.

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stocks Nuggets

SAÚDE: Todos os canais de distribuição de líder não-empresa de venda direta

vantagens óbvias de canal farmácia tradicional, o forte crescimento do canal on-line

(GF Títulos, Nordeste de Valores)

SAÚDE 2018 primeiros três quartos da receita canal farmácia representavam 74%, a qual "SAÚDE" marca mestre na receita canal farmácia cresceram 30%; canais fornecedor de electricidade representaram 18%, o que "SAÚDE" marca mestre eletricidade receita canal provedor cresceu 60%; canais materna e infantil foram responsáveis por menos de 5%, o futuro é esperado para abrir LSG e alavancar a mãe natural, gap Dr. LK no mercado.

1) canais de linha: a empresa em 2017 para implementar uma grande estratégia de um único produto, o maior produto único "Jian muitos" cartão pouco como o cálcio, osso e mercado de saúde conjunta vendas no varejo de dez bilhões de yuans em 2018 de janeiro a aumento agosto no canal farmácia velocidade de até 29%. Powerlifting e mais (em receita respondendo por 19 por cento), em primeiro lugar farmácia quota de mercado de 35% em 2018 Rede de distribuição até 150.000 no próximo ano, a expansão contínua é esperado para impulsionar o crescimento da receita de 40% +. O segundo maior "saúde como boa" produto único cartão-bit olho, meu olho o tamanho do mercado não é apenas enorme, mas também tem um grande potencial, tamanho do olho do mercado de até 600 bilhões de yuans. Grande única linha de produtos sob o novo espaço aberto, a mobilização concentrada e eficaz dos recursos, manter alta a alta hit, consolidar núcleo modelo único produto, impulsionado pela promoção da marca, ao mesmo tempo, expandir o mercado, para explorar o mercado incremental, impulsionado pelo desenvolvimento de toda a categoria.

A marca principal (empresa responsável por 73% da receita) proteína em pó com foco no próximo ano (principais marcas representaram 15% +, quota de mercado farmácia 84%), sobreposta sobre o número de lojas, a melhoria da receita loja única e aumentos de preços esperados nos próximos três anos, a principal receita marca CAGR15% +. indústria de suplementos 17 anos probiótico vendas no varejo de 5,3 mil milhões de yuan, a taxa de crescimento de 25% no canal farmácia. LSG89% da receita adquirida pela contribuição de probióticos, de acordo com dados Amoy, plataforma Ali na quota de 47%, os simbióticos linha de mercado, mamãe ama diferenciação competitiva. Probióticos como grande operação seguinte ano de um único produto, canal de distribuição e fortalecer a marca no mercado, 19/20 renda contribuição anual de 10,5 / 1,4 bilhões de yuans. A margem bruta e relação de despesa lucro líquido declínio da margem irá conduzir upgrade, ROE é esperado um aumento de 20% +.

2) canal on-line: forte crescimento nos canais on-line da empresa, compartilhar on-line em 2017 do primeiro super-Swisse ser o primeiro. empresas fornecedoras de energia elétrica têm implementado Estratégias de Branding 1.0 e 2.0, constantemente enriquecer as ofertas on-line raça especial, e contratou forma porta-voz a imagem ea visibilidade da IP, levando diversos e flexíveis estratégias de promoção, o desenvolvimento de um sistema de marca fornecedor de electricidade independente. Ao mesmo tempo com o núcleo da empresa vantagem competitiva - o poder da marca, a força do canal, a força de produtos e serviços de energia para a empresa no endosso plataforma de negócios eletrônicos, peça para a empresa como as vantagens inerentes de localização de empresas nacionais.

A aquisição da LSG, a sinergia é esperado que, gradualmente, destaque, as perspectivas de futuro pode ser esperado. A empresa através da aquisição da LSG, entrar no mercado de probióticos. VMS como uma das sub-categoria que mais cresce, o mercado de probióticos tem um grande potencial. Life-espaço probióticos em quota de mercado canal farmácia australiana de cerca de 34%, perdendo apenas para Inner Saúde Mais cerca de 1,4%. produtos de vida de espaço para o mercado chinês, principalmente através transfronteiriças fornecedor de electricidade maneiras, 2019 vai lançar três formas comuns de produtos alimentares foram alvo as crianças, adultos, mulheres grávidas. LSG irá desempenhar um forte sinergia, as vantagens do uso de canais existentes para acesso rápido aos recursos da empresa sob mercado de linha chinesa, e melhorar ainda mais o sistema de canal de vendas de toda a empresa, fortalecendo a força a força do produto e do canal da empresa.

Previsão de lucro: LSG e considerar a mesa, independentemente da emissão, GF Securities espera 2018-2020 EPS de 0.69,0.92,1.14 yuan, o PE correspondente de 24,43 vezes, 18,40 vezes, 14,88 vezes, para manter a classificação "overweight".

O conteúdo deste relatório e as opiniões apenas e não constitui aconselhamento de investimento a qualquer pessoa.