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Nota do editor: O "primeiro tiro" da guerra comercial sino-americana pode ser disparado em 6 de julho. A maioria dos analistas acredita que é necessário estar vigilante que a guerra comercial evoluirá gradualmente para uma guerra cambial e uma guerra financeira. Portanto, é uma contramedida muito importante fazer um bom trabalho no layout estratégico de um poder financeiro. Wang Wen, Reitor Executivo do Instituto Chongyang de Estudos Financeiros, Universidade Renmin da China, Bian Yongzu, Pesquisador, e Chen Zhiheng, Pesquisador Assistente, publicaram em conjunto um artigo na terceira edição da "Pesquisa Financeira Contemporânea" em 2018, argumentando que as finanças são uma ferramenta necessária para se tornar uma potência mundial moderna, e sob três perspectivas Na perspectiva de discutir as condições internacionais que afetaram a ascensão da China, propõe várias sugestões para o layout estratégico de uma potência financeira. O título original deste artigo era "A ascensão da China a partir de uma perspectiva financeira: conceitos, condições e estratégias".

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Resumo: Através da revisão da história e teorias relacionadas, constata-se que as finanças são um importante pilar e condição necessária para uma potência mundial, e é a única forma de se tornar uma potência mundial. a relação entre finanças e uma potência mundial. Um sistema financeiro sólido não apenas melhora a disposição de participar de atividades financeiras, fornecendo informações eficazes e meios de diversificação de risco, e promove a acumulação de capital e a melhoria da produtividade, mas também o financiamento é de grande importância para aumentar o poder brando do país. pode integrar efetivamente Os recursos internacionais são uma das condições necessárias para um país poderoso no mundo de hoje. Portanto, no processo de realização do "sonho de um país forte" na China, devemos dar grande importância ao enorme papel das finanças.

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Ao longo da ascensão das potências mundiais modernas, as finanças são um pilar importante e uma condição necessária para a ascensão, porque um sistema financeiro sólido pode não apenas promover o rápido desenvolvimento da ciência e tecnologia e da economia real, mas também controlar rapidamente os recursos fora do fronteiras do país por meio das finanças, especialmente No contexto da globalização e da popularização da tecnologia da Internet, essa capacidade foi posta em prática, portanto, as finanças em si são tanto o hard power quanto o soft power de um país. Este artigo tenta examinar os recursos e capacidades que uma grande potência deve ter no processo de sua ascensão sob a perspectiva das finanças, e apresentar suas próprias sugestões de políticas sob a perspectiva de como se tornar uma potência financeira.

1. A importância das finanças para a ascensão de um país

Olhando para a história moderna do mundo, verifica-se que muitos países não têm vantagens absolutas em dotação, mas podem se destacar na competição das grandes potências. De fato, a força de um país não se reflete apenas no uso efetivo dos recursos locais, mas também na história dos países poderosos, muitas vezes por meio da mobilização direta e indireta de diversos recursos dentro e fora do território para servir aos seus objetivos.

(1) Revisão teórica: As finanças são a força central de uma potência mundial

O conceito de "potência mundial" (grande/grande potência) é amplamente utilizado pelos estudiosos, mas sua definição não é clara. Este artigo tenta fornecer uma definição operacional: em comparação com países comuns, as potências mundiais têm vantagens absolutas na capacidade de alocação de recursos, e os recursos que podem controlar direta e indiretamente excedem em muito as dotações de fatores controladas por seus países de origem.

O colapso do sistema de Bretton Woods na década de 1970 provocou um debate sobre o declínio da hegemonia americana. Pensadores anteriores apresentaram ideias baseadas no "poder duro", enfatizando que os estados soberanos e sua força militar são os fatores decisivos nas relações internacionais, e a influência de outros fatores na força abrangente se manifesta através da força militar. Por exemplo, a teoria da ascensão e queda das grandes potências de Paul Kennedy discute principalmente a relação dinâmica entre a economia e os militares, e seu impacto na ascensão e queda das nações; a teoria dos sistemas mundiais modernos de Wallerstein enfatiza que a economia é o principal fator determinante da ascensão e queda das grandes potências, e a guerra é uma potência mundial, último recurso para manter o domínio econômico. Às vésperas do fim da Guerra Fria, o cientista neoliberal de relações internacionais Joseph Nye propôs um novo conceito de "soft power": com o aprofundamento da divisão do trabalho e do comércio provocado pelo progresso tecnológico, a interdependência econômica entre os países continua aumentar, e o custo de resolver suas diferenças por meio da guerra Muito melhorado, sob a nova situação, o poder brando na economia, ciência e tecnologia, cultura e ideologia desempenha um papel importante no cenário internacional e tem impacto na escolha do melhor Politica Nacional.

Os meios financeiros não são apenas o impulsionador do "hard power", mas também o meio mais importante do "soft power" na implementação das tarefas nacionais . A emissão de dívida nacional durante a guerra e a mobilização de recursos internos e externos para apoiar a guerra são exemplos de meios financeiros que atuam como impulsionadores do hard power. Em termos de soft power, as finanças também têm vantagens únicas. Lenin propôs que na fase posterior do capitalismo, o capital monetário foi separado do capital industrial (capital de produção), e o capital financeiro completou a "divisão direta do mundo" através da exportação de capital ultramarino. Além disso, Braudel também introduziu o importante papel do desenvolvimento financeiro na análise da história econômica mundial, acreditando que o principal fator que diferencia a economia europeia de outras regiões são as vantagens da Europa em transações de títulos e várias formas de instrumentos de crédito. para ajudar os países europeus a completar a expansão do comércio e controlar o fluxo internacional de mercadorias.

(2) As finanças são uma ferramenta necessária para se tornar uma potência mundial moderna

Nas teorias ocidentais modernas, a pesquisa sobre finanças é muitas vezes limitada ao seu papel no desenvolvimento econômico, argumentando que as dotações de fatores determinam a estrutura financeira ideal, ignorando o forte ímpeto que as finanças têm no desenvolvimento geral de um país . Na verdade, as finanças são uma ferramenta estratégica que qualquer potência mundial deve ter.

Por um lado, um sistema financeiro desenvolvido é propício à integração de recursos em escala global. Com a ajuda das finanças, a integração das economias de vários países do mundo melhorou e as autoridades políticas podem alterar a estrutura econômica doméstica por meio de arranjos financeiros e influenciar outras economias a alterar a estrutura econômica de acordo.

Por outro lado, o sistema financeiro desenvolvido também é um centro de coleta de informações. Um dos papéis importantes das finanças é fornecer informação, que é uma vantagem e uma força invisíveis na sociedade da informação contemporânea. As economias que vivem em centros financeiros podem obter informações reais de maneira mais oportuna, e controlar e disseminar o fluxo eficaz de informações pode ajudar a ganhar voz no mercado financeiro internacional e no palco mais amplo.

(3) As finanças são um multiplicador da força nacional

Ao mobilizar recursos domésticos e estrangeiros por meio de ferramentas financeiras para atender às metas de desenvolvimento estratégico de longo prazo do país, as finanças podem promover um crescimento econômico estável de longo prazo, progresso tecnológico e modernização de indústrias-chave, acelerando assim o crescimento da força nacional.

Os três componentes mais importantes do sistema financeiro são o dinheiro, a intermediação financeira bancária e não bancária e os mercados financeiros. Os intermediários financeiros e os mercados financeiros desempenham o papel de financiadores, fornecendo informação e diversificando os riscos, aumentando a vontade de poupar e investir, facilitando o fluxo de fundos para os setores mais eficientes e fornecendo financiamento para a inovação tecnológica, promovendo assim crescimento. A pesquisa empírica mostra que a pura acumulação de capital físico não pode explicar o crescimento econômico de longo prazo, e que as finanças só podem contribuir para o desenvolvimento econômico de longo prazo ao promover a produtividade.

Ao coletar informações econômicas, os intermediários financeiros usam sinais de preço, como receita de spread de empréstimo de depósito ou receita de taxa de serviço, para tornar explícito o custo da coleta e análise de informações, incentivar a coleta e divulgação de informações eficazes relacionadas às decisões de investimento e torná-las mais fácil para os investidores identificarem As empresas mais produtivas e lucrativas e os empreendedores mais experientes mobilizam recursos ociosos em indústrias e empresas lucrativas, aumentando o entusiasmo do público pela poupança e o retorno do investimento, o que, por sua vez, aumenta a produtividade de toda a economia.

De uma perspectiva internacional, um sistema monetário e financeiro forte é propício para melhorar o status do país na governança econômica e financeira internacional. Quando um país tem um sistema financeiro forte, os atores econômicos de outros países contarão com o sistema financeiro do país para atingir suas metas financeiras em benefício econômico. Um sistema financeiro forte pode não apenas atrair recursos estrangeiros para servir ao ajuste industrial doméstico, mas também ajudar a intervir em projetos relevantes de investimento estrangeiro e se tornar um multiplicador da força nacional.

(4) As finanças são uma almofada quando a força nacional é danificada

A função de garantia das finanças se concretiza na medida em que, quando ocorrem riscos não totalmente previstos e prevenidos, os instrumentos financeiros mobilizam recursos internos e externos para ajustar de forma ordenada as atividades econômicas e financeiras relacionadas, de modo a evitar a maior dispersão das perdas e a formação de crises econômicas, e mesmo crises sociais e políticas, grau de perda de força.

Atualmente, as explicações mais influentes nas teorias econômicas tradicionais britânicas e americanas são a teoria da deflação da dívida de Irving Fisher e a teoria do acelerador financeiro de Bernanke. Ambas as teorias acreditam que existe um mecanismo de retroalimentação positiva das atividades financeiras ao ciclo econômico. Quando a economia está em um estágio próspero, o atrito financeiro é pequeno, as atividades financeiras são prósperas e o sistema financeiro pode desempenhar suas funções de desenvolvimento normalmente. Quando as condições econômicas declinam, a lucratividade de uma empresa se deteriora e seu valor patrimonial líquido diminui. valor real da dívida da empresa a subir.Difícil de manter o negócio e cair em um círculo vicioso.

Os canais pelos quais o sistema financeiro funciona sob diferentes graus de abertura são diferentes. Para uma pequena economia aberta em desenvolvimento, seu nível de taxa de juros doméstica muda em conjunto com o nível mundial, e o principal órgão que fornece financiamento incremental marginal é o mercado financeiro internacional. Em caso de choque adverso, se o sistema financeiro da economia puder persuadir o mercado financeiro internacional a ainda financiá-la a um preço razoável e compatível com a natureza do choque, seu desempenho deve ser robusto; se seu sistema financeiro enviar um sinal caótico para o mercado financeiro internacional, levando ao financiamento internacional hesitante em avançar, e seu desempenho deve ser fraco. Para uma economia em desenvolvimento relativamente fechada, o principal órgão que fornece financiamento incremental marginal é a poupança doméstica, e a força do sistema financeiro se reflete em sua capacidade de mobilizar fundos domésticos.

Portanto, as finanças são uma condição necessária para a ascensão das grandes potências. Do ponto de vista financeiro, uma infraestrutura financeira sólida, um mercado financeiro transparente e eficiente, uma autoridade reguladora justa e um sistema monetário e investidores institucionais fortes constituem a base de hardware para um sistema financeiro sólido, que reconhece os interesses nacionais. força para a ascensão de grandes potências.

2. Análise das condições financeiras internacionais

Diferente da pesquisa sobre o sistema financeiro de um país, a pesquisa dos estudiosos sobre o sistema financeiro internacional é relativamente assistemática. Zhang Yinghua acredita que "o sistema financeiro internacional inclui o sistema cambial internacional, o ajuste do balanço de pagamentos e o sistema de reservas internacionais, como bem como o sistema monetário e financeiro internacional. Coordenação de políticas. Seu núcleo é o sistema monetário internacional, de modo que não há distinção clara entre o sistema monetário internacional e o sistema financeiro internacional nos meios acadêmicos. -profunda pesquisa sobre o sistema financeiro internacional encontra-se no atual sistema econômico e financeiro internacional, refletindo principalmente a hegemonia dos Estados Unidos. O estudioso americano Mark Williams acredita que como hegemonia financeira, os Estados Unidos estabeleceram sua hegemonia financeira usando a hegemonia do dólar, capital especulativo, instrumentos financeiros derivativos e a hegemonia política e o poder de alta tecnologia por trás disso. Sem dúvida, a voz dos EUA no sistema financeiro internacional é uma base importante para apoiar a hegemonia mundial dos EUA. Portanto, do ponto de vista financeiro, a ascensão da China também é indissociável da melhoria do direito da China de falar no sistema financeiro internacional.

De uma perspectiva internacional, quais condições financeiras afetarão a ascensão da China? Não nos limitamos a discutir dentro do sistema financeiro internacional. Este artigo discutirá as condições internacionais que afetam a ascensão da China a partir de três perspectivas: a perspectiva do sistema monetário internacional, a supervisão financeira e mercados financeiros internacionais.

(1) Análise sob a ótica do sistema monetário internacional

O sistema monetário internacional envolve principalmente moedas internacionais e moedas de reserva, o mecanismo da taxa de câmbio, o ajuste do balanço de pagamentos e as formas e instituições de cooperação monetária internacional. A economia mundial experimentou principalmente o padrão-ouro, o padrão-ouro, o sistema de Bretton Woods e o sistema da Jamaica. O sistema de Bretton Woods estabelecido pelos Estados Unidos após a Segunda Guerra Mundial ganhou hegemonia financeira. Após o colapso do sistema de Bretton Woods, o sistema monetário internacional apresentou um padrão de "um só forte e diversificado", e os Estados Unidos transitaram para uma hegemonia financeira limitada . Mas o sistema jamaicano legalizou a taxa de câmbio flutuante, e o ouro foi gradualmente retirado da moeda internacional, o que fez do dólar uma pura ferramenta de crédito. Os Estados Unidos podem emitir dólares em troca de bens e serviços do mundo para consumo doméstico barato e depois trocar os dólares que saem por gastos militares, ajuda externa e investimento de longo prazo com dívida nacional para obter autoridade internacional e enormes retornos de valor agregado. E a dívida nacional e os parcos juros da dívida nacional. As falhas inerentes ao padrão do dólar americano o tornam instável e frágil.As baixas taxas de juros no longo prazo, o consumo excessivo, a especulação de investimentos, a poupança insuficiente e o esvaziamento industrial nos Estados Unidos inevitavelmente levarão ao estouro da bolha de crédito, que levar à eclosão da crise. Após a crise das hipotecas subprime em 2008, a maioria dos estudiosos acredita que, embora isso enfraqueça o domínio do dólar americano no sistema monetário internacional, ainda é difícil abalar a hegemonia da economia americana e do dólar americano.

Por causa disso, embora o status econômico e a influência da China tenham aumentado, seu poder dominante na interação do sistema econômico internacional ainda é bastante fraco. Do ponto de vista das moedas de reserva cambial, a influência do RMB aumentou após a emissão dos Direitos Especiais de Saque (SDR) Desde o quarto trimestre de 2016, mais de 60 países e regiões têm reservas cambiais em RMB. Mas o dólar continua sendo a reserva cambial mais importante.

Ao mesmo tempo, os Estados Unidos ainda são a maior economia de comércio internacional do mundo e têm o mercado financeiro mais desenvolvido do mundo.O status do dólar americano como liquidação internacional e moeda de reserva internacional é difícil de mudar no curto prazo.

A dominância do dólar norte-americano faz com que a China caia em um sistema orientado para a exportação, e o valor dos ativos cambiais é afetado pela desvalorização do dólar norte-americano e da taxa de câmbio, enfraquecendo a autonomia monetária e financeira da China. A China é o maior país de reservas cambiais do mundo.Quando os Estados Unidos transferem a crise através da desvalorização do dólar, a China muitas vezes arca com enormes custos de segurança, e seu apoio unilateral ao dólar também se torna a maior vítima. Politicamente, a competição estratégica entre a China e os Estados Unidos está se tornando cada vez mais óbvia.O investimento da China de enormes reservas cambiais no mercado financeiro dos EUA pode se tornar uma restrição estratégica importante nas relações China-EUA.

Com o desenvolvimento econômico, os mercados emergentes e os países em desenvolvimento têm uma influência internacional crescente, e o status das moedas regionais aumentou gradualmente. No sistema da Jamaica, as reservas internacionais incluem moedas internacionais como dólar, euro, libra e iene, bem como reservas de ouro e DES. A diversificação das moedas de reserva proporciona um ambiente monetário melhor para a segurança econômica e o desenvolvimento econômico estável de todos países do mundo. . As oportunidades trazidas pela ascensão dos BRICS e as alianças formadas pela cooperação regional tornaram-se "domínio interdependente", o que significa que mais freios e contrapesos são usados para promover a multipolaridade mundial e evitar o domínio unipolar. O mecanismo do G20 tornou-se uma importante plataforma para promover a reforma do sistema financeiro internacional, de modo a promover a reforma do atual sistema monetário internacional, embora seja difícil, também é viável.

Atualmente, o governo dos EUA ainda tem hegemonia financeira, e o capital financeiro dos EUA tem o domínio em informações financeiras e design de derivativos, e solidifica e dissemina o paradigma do discurso dos EUA. Zhang Yugui (2012) acredita que os países em desenvolvimento só podem desenvolver instrumentos financeiros comparáveis aos o dólar americano e o Goldman Sachs. Os EUA realmente se sentaram com ele para negociar a reforma da governança econômica global. A inclusão do SDR apresenta requisitos mais elevados para a reforma e abertura financeira da China, e é também um novo ponto de partida para a internacionalização do RMB. Lu Lei e Li Hongjin (2016) acreditam que, no futuro, devemos promover ainda mais reformas abrangentes e profundas, incluindo finanças, perceber verdadeiramente o papel decisivo do mercado na alocação de recursos e desempenhar melhor o papel do governo, para que para realizar com sucesso a otimização estrutural sob o novo normal.Atualização, inovação e crescimento econômico de velocidade média a alta são as garantias fundamentais para o avanço suave da internacionalização do RMB.

(2) Análise na perspectiva da supervisão financeira internacional

A pesquisa dos acadêmicos sobre a teoria da supervisão é principalmente confinada ao país, e os métodos de supervisão internacional e as configurações institucionais são principalmente derivados da prática. Para os reguladores financeiros dentro de um país, eles terão direitos e responsabilidades claros no início de seu estabelecimento, mas os reguladores financeiros internacionais são diferentes. Algumas instituições iniciais não tinham a função de supervisão financeira internacional no início de seu estabelecimento. de modernização, suas tarefas mudaram, de modo que eles têm algumas funções de supervisão financeira internacional. Por exemplo, após a Primeira Guerra Mundial, o Banco Mundial de Compensação foi criado para resolver o problema das reparações de guerra alemãs. Depois que o problema foi resolvido, As suas funções continuaram a expandir-se, tendo agora desenvolvido um grande número de serviços de compensação bancária e realizado regularmente reuniões de presidentes de bancos centrais para coordenar as políticas financeiras de vários países e promover a cooperação.

À medida que o processo de globalização económica e financeira continua a acelerar, começam a surgir brechas na supervisão financeira internacional e o problema da coordenação da supervisão financeira entre os países tornou-se proeminente. Banco e O colapso do Franklin National Bank nos Estados Unidos acelerou esse processo, e o Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia foi estabelecido. O comitê é, na verdade, um órgão internacional de definição de padrões financeiros, e sua principal responsabilidade é fortalecer a comunicação e a coordenação entre os estados membros e formular padrões regulatórios relevantes no setor financeiro. Dado que seus membros são principalmente países desenvolvidos ocidentais e têm grande influência, os padrões e regras que formula são cada vez mais valorizados e seguidos por países que incluem um grande número de países não membros.

O atual sistema financeiro internacional é estabelecido principalmente por países desenvolvidos ocidentais.A influência da China nessas agências reguladoras financeiras internacionais não é assimétrica com a força nacional atual do meu país. Por exemplo, embora a China tenha se tornado membro do Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia e sua força econômica já ultrapasse a da maioria dos países do G10, sua influência no comitê ainda é menor que a deles.

A eclosão da crise financeira global e a melhoria da globalização econômica não apenas promoveram o desenvolvimento da supervisão financeira em vários países, mas também promoveram a coordenação e cooperação da supervisão financeira internacional. A crise financeira mexicana e a crise econômica asiática que eclodiram na década de 1990 levaram o G7 a criar o Fórum de Estabilidade Financeira em 1999 para discutir as responsabilidades e o trabalho dos organismos internacionais de normalização. A crise financeira de 2008 provocou a primeira cúpula dos líderes do G20 e galvanizou a urgência de acelerar a reforma do sistema financeiro internacional. Na segunda cúpula de líderes no ano seguinte, os líderes decidiram atualizar o Fórum de Estabilidade Financeira para o Conselho de Estabilidade Financeira (FSB), garantindo assim que a estabilidade financeira global possa ser promovida em uma base institucional mais forte. Atualmente, o desenvolvimento da supervisão financeira internacional é muito rápido e uma série de normas regulatórias se formaram gradualmente, como controle de moeda internacional, gestão internacional de títulos, gestão bancária internacional, questões de estabilidade financeira e controle de risco, cobrindo quase toda a supervisão financeira doméstica. Escopo Regulatório.

Diferentemente de organizações econômicas internacionais formais, como o Fundo Monetário Internacional, o G20 é um novo mecanismo de diálogo informal no âmbito do sistema de Bretton Woods. Como país fundador e importante membro do G20, a China tem desempenhado um papel de destaque na manutenção da estabilidade financeira global e na promoção do desenvolvimento econômico. Na Cúpula de Líderes de Hangzhou, em 2016, foi adotada uma série de documentos, incluindo a "Agenda do G20 para uma Arquitetura Financeira Internacional Mais Estável e Resiliente", que não apenas pedia esforços acelerados para apoiar o FMI e o mundo. arquiteturas financeiras como bancos também mencionaram fortalecer a voz e a participação dos países em desenvolvimento na economia internacional global e nas instituições financeiras, e apoiar a inclusão do RMB na cesta de moedas SDR, que é objetivamente conducente à melhoria do sistema financeiro internacional.

Em geral, a criação do G20 aumentou até certo ponto a participação e a voz da China nos reguladores financeiros internacionais. , que também é reflexo da crescente importância do nosso país na economia global, mas precisamos enxergar esse papel com objetividade. De fato, os países desenvolvidos ocidentais ainda têm o direito de definir a maioria dos tópicos das cúpulas anteriores. Por exemplo, na cúpula de Pittsburgh, a China queria listar a reforma de cotas do FMI como o tópico principal, mas a UE apenas listou essa questão como a penúltima do briefing. Cimeira de Toronto.Finalmente chegou-se a um acordo. Portanto, é um fato indiscutível que os países desenvolvidos ocidentais liderados pelos Estados Unidos ainda dominam os assuntos de supervisão financeira internacional.

(3) Análise do impacto da globalização financeira

Desde a década de 1970, sob a influência do "neoliberalismo", o círculo teórico geralmente concorda que o livre fluxo de capital pode melhorar a alocação de recursos globais e pode beneficiar tanto os países de saída quanto de entrada de capitais. Com a tendência crescente do neoliberalismo e a promoção de organizações internacionais como o FMI e a OCDE, os países desenvolvidos ocidentais geralmente relaxaram os controles financeiros, como a remoção dos tetos das taxas de juros, o relaxamento do acesso ao mercado e as restrições de negócios etc.; os países em desenvolvimento também adotou uma série de regulamentos financeiros: a reforma do sistema, acelerou o ritmo de atração de capital estrangeiro e promoveu objetivamente a abertura e a liberalização financeira. Ao mesmo tempo, o desenvolvimento da tecnologia da informação e a inovação dos produtos financeiros eliminaram as barreiras de tempo e espaço entre os mercados financeiros internacionais, e as transações e liquidações financeiras podem ser realizadas a baixo custo e em grande escala, o que promove muito a processo de globalização financeira. Sob o pano de fundo da globalização financeira, o setor financeiro apresenta muitas características como internacionalização, liberalização, unificação de regras de transação, integração de mercado, virtualização de capital e globalização da informação.

Desde a década de 1990, impulsionada por empresas multinacionais, a globalização econômica se desenvolveu rapidamente e, por suas vantagens em população, infraestrutura e instituições, a China tornou-se um dos principais países que atraem investimentos estrangeiros, como mostra a figura abaixo. A entrada em grande escala de capital estrangeiro não apenas promoveu o desenvolvimento das empresas industriais da China e se tornou as fábricas do mundo, mas também promoveu grandemente o desenvolvimento da indústria financeira do meu país. Instituições financeiras e intermediários estrangeiros, incluindo bancos, seguradoras, valores mobiliários, bancos de investimento, escritórios de contabilidade e escritórios de advocacia, entraram no meu país para estabelecer locais, trazendo fundos, experiência de gestão e tecnologia. Ao mesmo tempo, também insta o governo chinês a melhorar a supervisão financeira, fortalecer vigorosamente a construção da infraestrutura financeira, reduzir a assimetria de informações e outros problemas e estabelecer inicialmente um sistema financeiro mais competitivo e transparente.

Uma manifestação importante da globalização financeira é a globalização dos fluxos de capitais, que em certa medida afeta a independência das políticas econômicas e financeiras do meu país. Atualmente, o grau de abertura da conta de capital do meu país é limitado. Com a adição do RMB à cesta de SDR, a internacionalização do RMB entrará em um novo estágio de desenvolvimento no futuro, que também apresenta requisitos mais altos para o grau de abertura da conta de capital do meu país. De acordo com a teoria do triângulo impossível de Mundell, um país não pode satisfazer simultaneamente os três objetivos da política monetária independente, livre fluxo de capital e taxa de câmbio estável. a combinação de políticas macrofinanceiras do meu país pertence à "independência parcial da política monetária + taxa de câmbio flutuante gerenciada + abertura limitada de capital", e melhorar o nível de abertura de capital inevitavelmente desafiará a independência da política monetária e do sistema cambial do meu país.

A globalização financeira aprofundou o grau de integração econômica e financeira global e causou objetivamente a disseminação de riscos financeiros em todo o mundo, impactando a segurança e a estabilidade do sistema financeiro doméstico do meu país. No contexto da globalização, as políticas fiscais e monetárias de outros países muitas vezes têm repercussões para outros países; a crise financeira de um grande país também pode causar uma crise financeira global.

3. Análise das condições financeiras domésticas

A escala do desenvolvimento financeiro da China é muito rápida, com características óbvias de amplo desenvolvimento. Ao mesmo tempo, com o rápido desenvolvimento da globalização financeira, se as finanças de um país podem ter uma voz maior no processo de globalização depende não apenas de sua própria força, mas também de ter uma vantagem de pioneirismo. A crise financeira de 2008 teve um grande impacto negativo nas principais economias do mundo, mas os Estados Unidos foram capazes de assumir a liderança na recuperação econômica, e sua forte solidez financeira desempenhou um papel importante. as finanças do meu país estão em um período de desenvolvimento de "grande" para "forte", enfrentando raras oportunidades e desafios.

(1) Análise da escala do mercado financeiro da China

O mercado financeiro é um mercado em que a oferta e a demanda de fundos utilizam instrumentos financeiros para ajustar as atividades do excedente de fundos.O mercado financeiro tradicional inclui o mercado de capitais e o mercado monetário. Os setores bancário, de seguros e de valores mobiliários desenvolveram uma grande variedade de produtos financeiros e um grande número de transações de produtos.Aqui, analisaremos o desenvolvimento de bancos, valores mobiliários e seguros no grande mercado financeiro para análise.

No final de 2016, o total de ativos das instituições financeiras bancárias era de 232,25 trilhões de yuans e o total do passivo era de 214,82 trilhões de yuans (veja a Figura 3.1). Entre eles, Banco Industrial e Comercial da China, Banco Agrícola da China, Banco da China, Banco de Construção da China e Banco de Comunicações, esses cinco grandes bancos comerciais responderam por 37,29% dos ativos. O saldo de vários depósitos em moedas locais e estrangeiras em instituições financeiras bancárias foi de 140,42 trilhões de yuans, e o saldo de vários empréstimos foi de 106,6 trilhões de yuans.

No setor de valores mobiliários, no final de 2016, havia 3.052 empresas listadas em Xangai e Shenzhen, um aumento de 225 em relação ao final do ano anterior, das quais 248 foram emitidas recentemente e 23 foram excluídas. O valor total de mercado das empresas listadas é de 50,77 trilhões de yuans, e o valor de mercado circulante no mercado é de 39,34 trilhões de yuans (veja a Figura 3.2). O número de empresas listadas no "Novo Terceiro Conselho" e os mercados de ações regionais mantiveram um rápido crescimento. No final de 2016, o número total de empresas listadas no "Novo Terceiro Conselho" atingiu 10.163, e o número de empresas recém-listadas foi de 5.034.

Por outro lado, o setor de seguros é pequeno em escala e ainda está no estágio inicial. No entanto, nos últimos anos, a escala de ativos do setor de seguros também continuou a se expandir e a receita de prêmios cresceu rapidamente. No final de 2016, o total de ativos do setor de seguros era de 15,12 trilhões de yuans (veja a Figura 3.3). Entre eles, as companhias de seguros de propriedade têm ativos totais de 2,4 trilhões de yuans; as companhias de seguros de vida têm ativos totais de 12,4 trilhões de yuans; as empresas de resseguros têm ativos totais de 233,8 bilhões de yuans; as empresas de gestão de ativos têm ativos totais de 42,6 bilhões de yuans. A receita anual de prêmios foi de 3,1 trilhões de yuans.

Do ponto de vista macro, a taxa de crescimento econômico do meu país manteve-se estável, a estrutura industrial continuou a ser otimizada, o crescimento do investimento desacelerou e se estabilizou e o balanço de pagamentos foi geralmente equilibrado. Desde 2005, a proporção do valor agregado do setor financeiro da China no PIB aumentou de 4% ano a ano, e atingiu 8,4% em 2015. Em apenas dez anos, a escala cresceu significativamente (ver Figura 3.4), que ultrapassou Estados Unidos e Reino Unido Potências financeiras tradicionais (no mesmo ano, o valor agregado financeiro representou 7,2% e 7,22% do PIB, respectivamente).

(2) Análise do sistema de supervisão financeira

Do ponto de vista das finanças, um sistema financeiro sólido e benigno precisa ser regulado e restringido pela supervisão financeira.Uma supervisão financeira forte e eficaz é a chave para a ascensão da China. De acordo com a análise do Sr. Huang Da da conotação de supervisão financeira, supervisão financeira é uma palavra composta de supervisão financeira e gestão financeira. Em sentido estrito, supervisão financeira refere-se à supervisão, restrição e controle do setor financeiro pelas autoridades financeiras competentes, de acordo com a autorização das leis e regulamentos nacionais. Numa perspetiva ampla, para além da supervisão financeira das autoridades competentes, inclui também o controlo interno e a auditoria das instituições financeiras, a supervisão das organizações de autorregulação do setor e a supervisão das organizações de intermediação social. Não importa no sentido estrito ou no sentido amplo, meu país formou um sistema de supervisão financeira relativamente perfeito.

Atualmente, o modo de supervisão no meu país baseia-se principalmente em "operação separada e supervisão separada". Após a Primeira Sessão da Décima Terceira Assembleia Popular Nacional, a China Banking Regulatory Commission e a China Insurance Regulatory Commission se fundiram na China Banking and Insurance Regulatory Commission, e o sistema de supervisão financeira do meu país mudou de "um banco e três comitês" para "um banco e dois comissões". Devido às diferentes características de vários setores e diferentes necessidades profissionais, a fim de facilitar a prevenção de riscos financeiros, meu país adota esse sistema de supervisão específico do setor. Atualmente, as principais teorias das teorias de supervisão financeira na academia são: teoria do interesse social, teoria do risco financeiro, teoria da proteção do interesse do investidor, teoria da oferta e demanda de regulação e teoria da escolha pública. a implementação do modelo "um banco e duas reuniões" no meu país baseia-se na teoria do risco financeiro. O ponto de partida dessa teoria é prestar atenção aos riscos financeiros, e o método específico é implementar a supervisão do setor financeiro por instituições autorizadas para garantir a segurança e a estabilidade geral do sistema financeiro. Há três razões para focar no risco financeiro: Primeiro, o setor financeiro é um setor de alto risco. Os recursos do setor vêm principalmente de fontes externas, e o índice de endividamento do setor é muito alto. Para obter maiores retornos, os participantes do setor financeiro adotaram um método de expansão maciça de ativos, o que levará a altos índices de endividamento e aumento da instabilidade no setor. Quando o apoio financeiro é insuficiente, ocorre uma crise sistêmica. Em segundo lugar, o setor financeiro tem um efeito indireto. Em um ambiente de economia de mercado, os instrumentos financeiros dependem do crédito para conectar os participantes da atividade econômica. Quando ocorre um problema em qualquer elo, causará uma reação em cadeia, podendo até causar turbulências financeiras regionais ou mesmo globais. Por fim, os riscos financeiros afetarão diretamente o sistema monetário e a estabilidade macroeconômica.

O relatório do 19º Congresso Nacional do Partido Comunista da China propôs que política monetária e macroprudência também são marcos regulatórios de dois pilares destinados a prevenir riscos financeiros e manter a estabilidade econômica, e seu suporte teórico ainda é a teoria do risco financeiro . Sob a estrutura da regulação de dois pilares, a regulação da política monetária ainda é uma maneira comum de o banco central controlar a "válvula mestra" da moeda, como operações de mercado aberto, controle da taxa de reserva legal e política de desconto. A gestão "macroprudencial" teve origem em Basileia III. Devido à eclosão da crise financeira global em 2008, reguladores internacionais, academia e indústria prestaram atenção sem precedentes à gestão macroprudencial. De um modo geral, o objetivo da macroprudência é garantir a estabilidade do sistema financeiro, reduzir o acúmulo de riscos sistêmicos durante a recuperação econômica e, ao mesmo tempo, aumentar a capacidade das instituições financeiras de resistir aos riscos na próxima semana da economia , de forma a assegurar o desenvolvimento sustentável do sistema financeiro e a necessidade de apoio económico das entidades. Devido à particularidade da finalidade, o principal órgão que pode desempenhar um papel decisivo é geralmente o banco central de cada país.

Um sistema de supervisão financeira sólido requer não apenas um sistema de supervisão e um quadro de gestão, mas também supervisão do sistema de serviços de informação financeira. Atualmente, o sistema de serviços de informações financeiras do meu país conta com o suporte de serviços de instituições, e as instituições conectam serviços de informações de rede com indústrias reais e mercados de capitais. Portanto, o monitoramento das instituições de informações financeiras também é uma parte importante, e devemos dar grande importância à coleta de informações financeiras e à construção de redes. A base teórica para o monitoramento dos serviços de informações financeiras é a teoria da proteção dos interesses dos investidores. Na realidade, há muita assimetria de informações, o que pode levar a transações injustas. A parte com a vantagem da informação não apenas contará com a vantagem para seu próprio benefício, mas também transferirá o risco ou a perda para a parte com a desvantagem da informação. Isso tem um impacto negativo no desenvolvimento de todo o sistema financeiro.

No contexto da globalização financeira, as instituições financeiras de vários países adotaram o modo de operação mista para melhorar sua competitividade internacional, e os limites das operações tradicionais da indústria tornaram-se indistintos. a indústria financeira do meu país é baseada no modelo de supervisão de "um banco e duas reuniões", que são independentes entre si no processo de supervisão. No processo de exercício da supervisão, levará à duplicação da supervisão ou lacuna de supervisão, o que não apenas aumenta a dificuldade da supervisão financeira, mas também reduz a eficácia da supervisão. Atualmente, a supervisão financeira do meu país é principalmente um meio administrativo, e a força da supervisão não pode ser comparada com leis e regulamentos. A defasagem da legislação impossibilita que os reguladores prevejam possíveis riscos antes do desenvolvimento dos negócios financeiros, de modo que a supervisão dos negócios financeiros é, na verdade, apenas um estado de atenção e não uma atitude real de supervisão financeira.

No contexto da globalização financeira, embora o sistema de supervisão financeira do meu país tenha sido continuamente aprimorado, a complexidade e a invisibilidade da situação enfrentada hoje são mais graves do que em 2008. a supervisão financeira do meu país está em um período de profunda reforma, e a globalização financeira trouxe sérios desafios à supervisão financeira do meu país.

(3) Análise da Influência Financeira Internacional

A influência internacional das finanças se reflete principalmente na participação financeira de um país na integração e alocação de recursos financeiros internacionais, participação na formulação de regras ou sistemas financeiros internacionais e influência na precificação das transações financeiras. Classificamos o mercado financeiro nas três categorias a seguir de acordo com diferentes funções e caminhos no comportamento do mercado: instituições financeiras, como bancos de investimento que fornecem financiamento direto, bancos que fornecem financiamento indireto e instituições financeiras não bancárias.

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instituição financeira de financiamento direto

As instituições financeiras de financiamento direto incluem bancos de investimento e agências de classificação de títulos. Como um país dominado por bancos, meu país começou tarde no campo do financiamento direto. Embora a economia do meu país tenha se desenvolvido rapidamente nos últimos anos, não importa em termos do grau de mercantilização do desenvolvimento econômico ou da padronização e escala do desenvolvimento do mercado de títulos , é diferente dos países desenvolvidos, uma certa lacuna.

De uma perspectiva macro, no final de 2016, o total de ativos das companhias de valores mobiliários do meu país totalizava 5,79 trilhões de yuans. O total de ativos do Goldman Sachs Group nos Estados Unidos é de 5,85 trilhões de yuans, e a escala geral do setor bancário de investimento do meu país é equivalente a um Goldman Sachs Group. A pequena escala de ativos leva a uma capacidade de capital insuficiente dos bancos de investimento para resistir a riscos e a uma adaptabilidade insuficiente diante de riscos súbitos; ao mesmo tempo, também limita a capacidade dos bancos de investimento de desenvolver novos negócios e restringe sua competitividade no mercado internacional. mercado.

Do ponto de vista microscópico, comparando os dados operacionais do Goldman Sachs e do Morgan Stanley nos Estados Unidos com a CITIC Securities, que possui os maiores ativos totais do meu país (ver Figura 1), no final de 2016, o Goldman Sachs o lucro operacional total foi de 214,2 bilhões de yuans, e seu lucro líquido foi de 518 milhões de yuans. 100 milhões de yuans; o lucro operacional total do Morgan Stanley foi de 242,2 bilhões de yuans, com um lucro líquido de 42 bilhões de yuans; o lucro operacional total da CITIC Securities foi de 38 bilhões de yuans , e seu lucro líquido foi de 8 bilhões de yuans. Não é difícil perceber que, tanto em termos de receita operacional quanto de lucro líquido, existe uma grande lacuna entre a CITIC Securities e os bancos de investimento avançados nos Estados Unidos.

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Instituições financeiras de financiamento indireto

Com o aprofundamento contínuo da reforma financeira do meu país, as áreas de radiação do investimento direto dos bancos multinacionais no meu país continuam a se expandir. Em 2015, os bancos multinacionais estabeleceram 1.044 escritórios comerciais na China e seus ativos líquidos aumentaram de 2,7 bilhões de yuans em 1991 a 2015. 351,1 bilhões de yuans, um aumento de 130 vezes.

Por um lado, os bancos multinacionais "entram" e, por outro, os bancos chineses "sair". Embora a economia do meu país tenha se desenvolvido rapidamente, ainda enfrenta o problema da fraca competitividade abrangente em comparação com outros países desenvolvidos. De acordo com o "Relatório de Competitividade Global 2017-2018" divulgado pelo Fórum Econômico Mundial, Suíça e Estados Unidos ficaram em primeiro e segundo lugar, respectivamente, enquanto a China ficou em 27º. Embora a competitividade global do meu país seja relativamente fraca, a competitividade do setor bancário do meu país está entre as melhores. De acordo com o britânico "Banker", uma revista de autoridade global, a "2017 Global 1000 Largest Banks List" (Tabela 1).

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Comparação Intermediária de Serviços Financeiros

As instituições de serviços financeiros referem-se a instituições que atendem ao funcionamento estável e eficiente do sistema financeiro. as instituições de serviços financeiros do meu país estão em sua infância, sua competitividade global não é forte e a voz internacional é insuficiente. Este artigo se concentra em analisar as condições internacionais para a ascensão do meu país na perspectiva das agências de rating e das firmas de contabilidade.

Entre as agências internacionais de rating, Standard & Poor's e Moody's juntas respondem por mais de 80% do market share global, e a Fitch responde por cerca de 14% do market share; em termos de cobertura, o mundo já conta com bancos e não -bancos Entre as empresas, os ratings da S&P cobrem 37% e 66%, respectivamente, os ratings da Moody's cobrem 80% e 78% delas, e os ratings da Fitch cobrem 27% e 8% delas, respectivamente. Portanto, independentemente do ponto de vista, as três maiores agências de classificação de risco dos Estados Unidos respondem por mais de 90% do total, e a indústria internacional de classificação de crédito é caracterizada por um alto grau de monopólio.

A auditoria social desempenha um papel importante no controle de qualidade da informação contábil, e a auditoria social com assuntos contábeis como órgão principal tem grande impacto nas operações financeiras. Na China, o setor contábil é apoiado por políticas e alcançou desenvolvimento inicial. No entanto, as quatro grandes empresas de contabilidade já são líderes mundiais, e essa lacuna está aumentando gradativamente.

Em suma, o mercado de capitais do meu país está se abrindo gradativamente, e meu país carece de instituições de serviços financeiros com influência internacional, o que não apenas leva à falta de escala do mercado de serviços, mas também restringe o desenvolvimento financeiro do meu país devido às instituições financeiras internacionais.

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Análise do Status Quo do Poder do Discurso Financeiro

O direito de falar em finanças internacionais se reflete em muitos aspectos. Primeiro, a proporção e o reconhecimento da moeda doméstica usada no comércio internacional e na liquidação da conta de capital; segundo, o direito do governo doméstico de expressar livremente pensamentos financeiros e posições políticas na comunidade internacional; terceiro, a participação do governo doméstico na formulação e revisão das regras financeiras internacionais. poder; quarto, o poder do governo doméstico de dominar a precificação de mercado dos ativos financeiros internacionais; quinto, a influência financeira do governo doméstico no jogo com outros países; sexto, se o país pode obter o capacidade de maximizar os interesses financeiros internacionais. Nos últimos anos, a China obteve algumas conquistas na construção de uma voz financeira nacional, como a criação do AIIB e a proposta da iniciativa "Belt and Road", mas, em geral, meu país ainda tem voz na precificação de alguns produtos financeiros e a formulação de regras financeiras. Há espaço para mais melhorias.

O Fundo Monetário Internacional e o Banco Mundial são atualmente as duas instituições financeiras internacionais mais importantes do mundo, mas atualmente a voz da China nessas duas instituições financeiras não é alta. Em primeiro lugar, em termos de direitos de voto, como a segunda maior economia do mundo, a contribuição da China para o crescimento econômico mundial permaneceu em primeiro lugar nos últimos anos, mas a participação dos direitos de voto da China é de 6,39% e 4,42%, respectivamente Três, a proporção ainda não é alto.

Nas duas sessões concluídas este ano, Yi Gang, o novo governador do Banco Popular da China, também propôs continuar a promover a reforma e abertura do setor financeiro. A China também exercerá maior influência financeira na comunidade internacional no futuro.

Quarto, o layout estratégico de um país forte

Os arranjos institucionais de um país fornecem a base para seu desenvolvimento financeiro, mas o próprio desenvolvimento financeiro desempenha um papel extremamente importante nas mudanças institucionais e no crescimento econômico. No desenvolvimento, o papel do poder financeiro na ascensão e queda de um país se reflete mais na solidez das instituições financeiras, na inovação dos instrumentos financeiros e na melhoria dos mercados financeiros. Olhando para trás na história moderna do mundo, construir uma potência financeira é a única maneira de se tornar uma potência econômica. Para realizar a transformação da economia da China de grande para forte, é inseparável do apoio ao desenvolvimento da indústria financeira.

Primeiro, é necessário entender a importância das finanças para o desenvolvimento econômico nacional e a estabilidade social do ponto de vista da estratégia nacional, formular uma estratégia financeira para fortalecer o país, melhorar a competitividade internacional do setor financeiro do meu país e manter a segurança financeira nacional.

Incorporar a construção de um poder financeiro na estratégia nacional de desenvolvimento. Com base na compreensão da situação atual da economia e das finanças, realizar o design científico de alto nível dos poderes financeiros a partir de uma perspectiva estratégica e nacional, aproveitar a experiência internacional avançada e promover a introdução de planos e políticas relevantes, incluindo metas e tarefas-chave, desenho de sistemas de indicadores relevantes, etapas e cronogramas de implementação, etc., para atender às necessidades de desenvolvimento econômico e concorrência internacional do meu país.

Fortalecer o planejamento geral e a coordenação dos departamentos de supervisão financeira, prevenir riscos financeiros sistêmicos e resistir a flutuações econômicas e choques externos. Dar pleno uso aos mecanismos de coordenação de supervisão nacionais e internacionais existentes, como o papel da Comissão de Estabilidade Financeira, para coordenar a supervisão doméstica e transfronteiriça, supervisão "um banco e duas conferências", supervisão central e local e coordenar a supervisão de informações financeiras com a Administração do Ciberespaço da China. E coordenar o monitoramento da dívida local com o Ministério das Finanças; fortalecer a capacidade de monitorar e controlar a opinião pública financeira, desempenhar a função de um think tank, desempenhar o papel de líderes de opinião na orientação e corrigir a opinião pública financeira e prevenir riscos financeiros sistêmicos causados por informações negativas.

Em segundo lugar, fortalecer a força da tecnologia financeira, aumentar a capacidade de serviços financeiros abrangentes e continuar a solidez financeira por meio da inovação tecnológica.

A China é o maior mercado de Internet móvel do mundo e o maior mercado de pagamentos móveis.A tecnologia financeira baseada nisso tem vantagens marcantes e é mais competitiva.

Para se tornar e manter o status de uma potência financeira internacional, é necessário ter a capacidade de inovar e desenvolver continuamente. Tomando o desenvolvimento da inovação científica e tecnológica como a força motriz central para promover o desenvolvimento das finanças da Internet, em vez do dividendo demográfico em declínio. Aumentar a inovação científica e tecnológica no campo financeiro, contar com novas tecnologias como big data, computação em nuvem, inteligência artificial e blockchain, otimizar a alocação de capital, fortalecer a gestão de riscos, garantir a segurança do sistema financeiro e expandir a amplitude e profundidade de o mercado, de forma a manter a posição do meu país no mercado.Posição de liderança internacional no setor financeiro da Internet.

Terceiro, consolidar a construção da infraestrutura financeira para garantir a operação eficiente e a estabilidade geral do mercado financeiro.

Do ponto de vista da construção de infraestrutura financeira, tanto as instalações de hardware quanto a construção de ambientes leves devem trabalhar juntas para fortalecer a cadeia do setor financeiro e promover reformas financeiras mais profundas. Durante o período de construção, devemos dar grande importância ao papel fundamental da infraestrutura financeira na reforma institucional e considerá-la um aspecto estratégico da reforma financeira para avançar de forma constante. Em termos de hardware, é necessário fortalecer a construção de sistemas de pagamento e liquidação e de relatórios de crédito; em termos de software, é necessário melhorar a construção de sistemas jurídicos financeiros e mecanismos de precificação. Tendo em vista as características de construção de infraestrutura de longo prazo, grande investimento e lentidão de resultados, o governo deve ter um papel de liderança, orientar a participação do capital social, endireitar o sistema e o mecanismo, quebrar a fragmentação do sistema de gestão e fortalecer diferentes departamentos, diferentes mercados, coordenação diferente entre as regiões.

O desenvolvimento das finanças precisa ser apoiado por um sistema de crédito, que é a premissa para garantir a operação segura e eficiente e a estabilidade geral do mercado financeiro. A garantia de crédito só pode ser alcançada por meio de um fluxo de informações aberto e transparente. Especificamente, na construção do ambiente de crédito social e sistema de serviços, uma plataforma unificada de big data de informações financeiras deve ser estabelecida para desempenhar seu papel na aquisição e análise de informações financeiras e na construção do sistema de crédito; empresas locais de serviços de informações financeiras com suas próprias vantagens, e promover a sua "sair", e aumentar gradualmente a influência internacional da indústria de serviços de informação financeira da China.

Quarto, internacionalizar o RMB, participar da governança financeira global e fortalecer sua voz nas organizações financeiras internacionais.

O núcleo das finanças é o dinheiro. Promover ativamente a internacionalização do RMB para realizar swaps de moeda com economias estrangeiras, usar o RMB como moeda de liquidação no comércio internacional, expandir a plataforma de mercado de negociação de RMB offshore, aumentar a taxa de liquidação do RMB na conta corrente e expandir o número de moedas trocar países e escalar, emitir mais títulos financeiros e títulos corporativos denominados e liquidados em RMB no exterior; implementar uma política monetária estável, manter uma taxa de câmbio estável e tornar o RMB uma moeda de reserva internacional mais ampla; é propício ao processo de diversificação de moedas e Otimizar a diversificação da estrutura cambial internacional e ganhar maior voz financeira a partir dela.

Participar ativamente da governança financeira global e da formulação de regras financeiras internacionais. Promover a reforma das instituições financeiras internacionais existentes, como o Fundo Monetário Internacional e o Banco Mundial, e unir a maioria das hegemonias não discursivas para realizar o diálogo, a comunicação e os jogos com as hegemonias do discurso, nos mecanismos de tomada de decisão, estruturas de governança, empréstimos funções e alocação de recursos, etc. Avanços foram feitos a este respeito; fazer pleno uso de mecanismos regionais de cooperação financeira, como o Banco de Desenvolvimento "BRICS", Banco Africano de Desenvolvimento, mecanismos de cooperação do Banco Central do Leste Asiático e Pacífico, etc., para melhorar o discurso financeiro participando ativamente, aumentando a proporção de investimento ou assistência, etc. Propõe estabelecer novos mecanismos de cooperação multilateral, como o AIIB e a Iniciativa do Cinturão e Rota, para aumentar a oferta de bens públicos globais e aumentar a voz institucional na governança econômica global.