Recentemente, os norte-americanos os rendimentos dos títulos de 10 anos subiu 3% quebrado, que é desde Janeiro de 2014 para o primeiro tempo. Afetada pelas três principais índices de ações dos EUA, posteriormente, despencou. Padrão Pudie 1,37%, o Nasdaq caiu 1,7%, o Dow Jones caiu 1,74 por cento, Europa e Ásia depois que o mercado de ações abriu, também foram para baixo. Para este fim uma série de Wall Street e os chefes advertiu que, se os dados da dívida nacional mais de 3%, o mercado de ações touro EUA está fadada a terminar oito anos.
Alguns podem perguntar: Tesouro dos EUA produz mais elevado, a valorização índice do dólar de retorno capital global para os EUA, mesmo que os Estados Unidos podem acabar com o mercado de touro, que com a nossa economia chinesa então o que isso importa? Nesse sentido, acreditamos que os rendimentos dos EUA Tesouro a 10 anos ultrapassou os 3%, principalmente impacto econômico chinês ainda é muito grande.
Por um lado, as taxas de juros da dívida US elevados, significa que os dois países será estreitou ainda mais spreads. rendimento de 10 anos da China de 3,6%, quando propagação 150 BP do seu pico, agora reduzido a 60BP, e reduziu os spreads de longo prazo entre os dois países, levará a volta de capital nacional e estrangeiro para os Estados Unidos, que causar uma maior pressão para desvalorizam sua moeda.
Por outro lado, a taxa de inflação na sociedade americana está gradualmente subindo. Uma vez que os cortes de impostos estimular (aumento do investimento) + + infra-estrutura de aumento de investimento nos preços do petróleo vai elevar os níveis de inflação dos Estados Unidos. E por causa do aumento da inflação, levando a Reserva Federal a elevar os juros e acelerar o ritmo da mesa de contração. Afetados pela capital global flui para os Estados Unidos iriam acelerar o processo, enquanto bolha de ativos denominados em yuan irão suportar o peso.
Em casa e no exterior tornou-se uma tendência de saída de capitais, a desvalorização RMB sofreu pressão externa. Enquanto isso, Sino-US atrito comercial continuou, reestruturação econômica doméstica sob pressão, a economia da China irá? Vale a pena pensar.
Se a moeda chinesa escolher solto no ponto presente no tempo, isso vai levar a China para baixo curva de rendimentos da dívida do país, o spread entre os dois países serão ainda mais comprimida, a taxa de câmbio RMB será submetido a uma pressão de desvalorização sem precedentes.
Mas se os Estados Unidos seguiram com o aperto monetário, a taxa de câmbio RMB estável de vida, mas depois de aperto monetário vai levar a PME nacionais ambiente que vivem, ambiente de vida piorou. Além disso, porque depois de aumento da taxa chinesa seguido pelos Estados Unidos, o setor imobiliário não pode pagar essas taxas de juros elevadas, e depois caiu com a seleção direcional. Assim, desencadeando uma série de crise financeira sistêmica.
A partir da situação atual, o atrito comercial sino-EUA teve um impacto negativo sobre a economia chinesa, enquanto o impacto negativo deste processo, se envolver em aperto monetário é definitivamente pior. Mas se a introdução de políticas liberais, eu tenho medo que não se conforma com o alvo atual "alavanca para baixo, risco de controle". Assim, o futuro da China já não pode envolver-se em estimular a política monetária é mais provável de ser tendencioso em favor de neutro, é tendenciosa em favor de aliviar a economia real, e por imóveis, ações e outros economia virtual é mais propensão crunch.
Há agora fora dos Estados Unidos e da ascensão do protecionismo comercial no Ocidente, o futuro dependem de exportações para o PIB aumenta a impulsionar as mais difíceis, assim que esta reunião do Politburo feita instruções importantes em dois pontos: primeiro, expandir a demanda doméstica. A segunda é promover a crédito, ações, títulos, moedas e desenvolvimento saudável do mercado imobiliário, oportuna supervisão de acompanhamento, para segurar a linha de fundo financeiro, e eliminar potenciais perigos.
Assim, como pode a China para expandir a demanda doméstica é? Incluindo o investimento e consumo interno. Mas enquanto o investimento em fabricação, infra-estrutura e imobiliário três. Agora a situação é, é mais provável para iniciar o mercado imobiliário, mas o espaço limitado além de alavancagem, a alavancagem do sector das famílias é já muito elevada, o PIB proporção alcançou 50%! Moradores rácio da dívida de 20% para 50%, os Estados Unidos gastaram 40 anos, a China levou apenas 10 anos. .
Bem como o resto do investimento industrial e infra-estrutura. Fabricação de investimento também está sendo espremido em imóveis, investimento em infraestrutura e apenas mal capaz de influenciar a vida. Que é em termos de investimento, desde que o investimento superaquecido imobiliário tem sido baixo, o investimento na indústria transformadora é definitivamente não jogar qualquer crescimento econômico ajuda, o investimento em infra-estrutura ainda só é possível, mas para permitir que o governo central para os governos locais para expandir temporariamente novamente sobre a dívida, mas não é uma solução permanente.
Terminado fora de investimento, não há consumo, consumo de residentes chineses provavelmente também não puxar para cima porque muitos compradores maior parte da renda mensal para os preços da habitação e os bancos, mesmo nas próximas décadas A receita descoberto perdido. Com os preços domésticos mais e mais, o consumidor será a taxa de crescimento abrandou significativamente. Então, se você quer a economia baseada no consumo privado, é necessário para se livrar da bolha imobiliária.
Sob o ambiente econômico e comércio internacional complicada atual, a China só pode optar por expandir a demanda doméstica, mas, a fim de realmente expandir a demanda doméstica para cima, é o investimento em infraestrutura subjacente, enquanto o investimento privado e consumo é desempenhar um papel de liderança, mas o setor imobiliário ao investimento privado e consumo teve um efeito crowding-out. Portanto, apenas para se livrar da bolha imobiliária, a economia chinesa pode ser mais estável e desenvolvimento seguro.
