O autor é um chinês fundo de private equity Centro de Pesquisa pesquisador
Recentes indústria privada geralmente pouco difícil, e por quê? Ações, títulos, commodities triple play! Também como jogar?
Lembre-se que em 2015, um mercado de ações louco, o mercado de títulos superior, mercadorias quebrar, um ano, uma vez private equity propriedade, a dívida privada também sorrindo, em 2016, a chamada wake-up fusível mercado de ações, o mercado de títulos é bom, commodities louco, no futuro menos de private equity rir orgulhosos mercado; bom este ano, ficamos juntos.
Desde o início, na desalavancagem financeira doméstica reforçou ainda mais fundo, fundos de equilíbrio apertado tornou a norma, todos os tipos de investidores do mercado cada vez mais difícil a aumentar. stocks recentes, títulos, commodities três mercados principais mostrou fraqueza nesse ambiente de mercado no primeiro trimestre dificilmente atingido retornos positivos na indústria de private equity e agora, mais uma vez andando difícil, com atualizações regulatórias ajustados, e só você sabe o tipo de ácido legal .
ponto de private equity só vi a luz acesa ...
Recordando o primeiro trimestre deste ano, a recuperação no estoque estratégia touro, a indústria de private equity como um todo foi aceitável. De acordo com o fundo de private equity chinês pesquisa Centro de Pesquisa, a maioria dos fundos de private equity representativos no primeiro trimestre fez um retorno positivo. Antes representando o maior performer classe de acções entre as estratégias, o rendimento médio mais de 2%; estratégias de títulos desempenho mais fraco, contraste estratégias do mercado de commodities CTA em contraste com populares, muitas empresas do ano passado não conseguiram alcançar um retorno positivo.
No entanto, depois de entrar em abril, o ambiente geral do mercado é mais grave, a principal estratégia da indústria de private equity foi afetada. regulação financeira e afetando anti-corrupção tempestade sentimento do mercado, a desalavancagem continuou a frente, apertando o lado financeiro. Ações e títulos freqüentam jogo duplo, o desempenho do primeiro trimestre foi significativamente melhor estratégias de ações retracement, porque os mercados de commodities estão em fases ganhos estratégia caiu ligeiramente melhor.
Sub-mercado, o mercado de ações desde o início da apresentação de uma faixa estreita, para baixo das elevações de abril. Hoje, o Shanghai Composite Index fechou em 3127.37 pontos, em comparação com o início subiu menos de 1%; uma maravilha completa fechou em 4249.82 pontos, uma queda de 1,4 por cento este ano. Ao mesmo tempo, a diferenciação desempenho do mercado, significativamente mais forte do que as ações de crescimento blue-chip. Neste ambiente de mercado, contraste private equity para o desempenho do ano passado se recuperou alguns, entende-se, nascentes de água doce investimento, o desempenho de ativos Gao Yi continua a classificação entre os melhores, e um veterano de investimento private equity Chongyang, Suzaku desempenho do investimento também começou a se recuperar. Para o mercado de curto prazo, a maior parte do estoque de pontos de vista particulares tornam-se mais cauteloso.
Bo Estrada pessoa relacionada com o investimento responsável disse que, no contexto da desalavancagem financeira, abril Information Management Product Stewardship New Deal, levando à crise de liquidez do que o esperado, a correção da razão principal para abril de mercado, e indiretamente levou à liquidez indivíduo pobre stocks fenômeno "flash de colapso". processo de desalavancagem do sector financeiro está longe de terminar, a liquidez é esperado no próximo seis meses teria sido um pouco apertado no estado. Olhando para maio de liquidez temporariamente difícil ver sinais de relaxamento, mas na "manutenção da estabilidade" no fundo, aperto Marginal do palco mais rápido deveria ter sido, no passado, o futuro vai continuar a ser capaz de caixa nas demonstrações financeiras na selecção individual focado em ações de crescimento subvalorizadas.
E o investimento poli acreditam que uma boa economia começando o ano foi confirmado, mas o ponto alto do ano, provavelmente Taxa de agora. trimestre macroeconômica-se em 6,9 por cento, atingindo um novo recorde desde 2016, empresas industriais no lucro do primeiro trimestre-se em 28%, um crescimento de lucro trimestral empresa listada em aumento de quase 20%, o investimento ea demanda do consumidor ano, os lucros das empresas estão melhorando confirmada . Por trás da abertura, o mercado começou a se preocupar com o crescimento econômico e lucros das empresas continuam a melhorar os dois principais fatores que impulsionam o mercado para cima, para manter o crescimento econômico para determinar alta da já existente do ano.
urso vínculo privado experiência de mercado sofrimento
Comparação de private equity, colocação privada de títulos este ano para mais tristes dias. desalavancagem financeira e tempestade regulamentar, os fundos do mercado continuou rosto tenso, o ajuste da terceirização banco, deu o mercado de títulos não é uma pressão pequena, o mercado continuou a diminuir a partir do quarto trimestre do ano passado tinha sido.
De acordo com dados Wind Info, a dívida total Japan 4 índice de preços completa fechou em 119,8569, desde o declínio deste ano atingiu 2,9%. dívida do Tesouro abril e final longo do país a abrir-se as taxas de juros em toda a linha. capital de rosto, em Abril, o banco central injetou um valor total líquido investido e o volume foi relaxado, mas em comparação com o mesmo período do ano passado, teve que devolver os fundos para apertar operações de política monetária. O mercado e mercado de câmbio fundos inter-bancários mostrou uma situação apertada, a taxa repo garantia interbancário R001 e R007, caiu para trás em meados de tarde até uma margem grande, como um todo mostrou uma tendência ascendente constante.
A maioria de capital privado reflete o ajuste choque mercado desse ano é difícil de operar. De acordo com ativos de Yao pessoa relevante na carga, desde o início do desempenho global da indústria mais geral, especialmente em estratégias de obrigações, pode fazer plana ou ligeiramente rentável não é fácil. Em sua opinião, sob a supervisão de desalavancagem fundo, restrições de financiamento do mercado, a introdução de uma série de políticas mais diretamente para o mercado de títulos limitaram os fundos, os rendimentos de títulos até alguns até mesmo incapaz de pagar, já estabeleceu o padrão de gado transformar Urso . Esta ênfase ano na prevenção de riscos financeiros, de-alavancando ação não vai parar, caso em que o ano é difícil ter muita chance para uma suave, não operação agressivo, só podemos esperar para a oportunidade atrás de oportunidade ou uma nova ferramenta para trazer a baixo do mercado .
Virando-se para a estratégia de títulos, o banco deve mencionar terceirização rumores de resgate, porque é privado, a terceirização investir em títulos, principalmente alguns produtos de private equity. Entende-se que os rumores de um resgate centralizado não é exato, a situação dos bancos diferentes. Já em final do ano passado, muitos bancos começaram a controlar conscientemente a escala de terceirização, o mau desempenho de algum produto antigo expirar sem renovação. Alguns bancos no quarto trimestre do ano passado aumentou o número de terceirização, mas o desempenho não apertar a motivação mais forte, alguns são devido a razões regulatórias, queria expandir este ano, mas também foram afetados. No geral, a terceirização de desaceleração tem sido difícil de evitar.
Por um lado é o enquadramento regulamentar, por outro lado, o próprio mercado é a falta de oportunidades de investimento. Mais cooperação a partir do olhar banco privado, obrigações e estratégias quantitativas não são muito bons, muito do desempenho do produto é inferior ao limiar put na terceirização, a gama de opcionais também é reduzida.
Um oficial de grandes bancos de ações conjuntas e do departamento de gerenciamento de informações disse ao China fundo de private equity Research Center, o banco investirá principalmente em produtos de outsourcing renda fixa, existem algumas mudanças no futuro próximo, mas não muito. Financiamento restrições, o custo é relativamente alto, o investimento terceirização necessidades de compressão, o mercado não há uma direção clara, o efeito pode não ser muito bem colocado para fora. Alguns bancos optar por resgatar a espera, tinha a intenção de votar uma série de multi-estratégia, também não encontraram oportunidades claras. Claro, ainda é importante que os requisitos regulamentares.
Futuros difícil encontrar um no ano passado quente privado
2.017 mercado de futuros para manter o estado volatilidade do mercado, continuou depois de 2016 duplo onze mercado, para o mercado oscilou principalmente oscilação ciclo em cerca de 10 dias, em comparação com o período anterior de oscilação significativamente encurtado. Janeiro influência industrial na política de unidade dupla e o forte desempenho esperado, recuperou mais de 20%, após a consolidação de choque alta, a recente onda para baixo após a oferta real e demanda incerta. Após o Festival da Primavera pelo disco externa do setor de petróleo, caiu mais feijão, Polei o choque principal. Não há outros setores do mercado.
Em geral, este ano, a volatilidade do mercado de commodities grave, tendência do mercado limitado, estratégias CTA dentro da indústria equidade lucros dificuldade privado melhoraram significativamente, o desempenho de vários futuros de private equity também limitada. Surveys, mostra que a maioria do desempenho de produtos da empresa diminuiu ligeiramente retracement.
De acordo com o investimento Fu Shin, gerente geral e diretor de investimentos Lin Chengdong introduzido pelo impacto da volatilidade do mercado e ciclo de volatilidade do mercado, a estratégia de trilha longo ciclo tradicional não como tendência rosado no ano passado, em algumas configurações espécies, ciclo de operação é mais curto estratégia ainda às oportunidades no mercado de captura em alta volatilidade . 1--2 Yuefen retracement de estratégias CTA a maior parte 2 - Março devido ao aumento da volatilidade do mercado, algumas variedades unilateral tendência de queda, CTA estratégias despojos.
Na sua opinião, este ano, o foco de mercado é a magnitude do jogo após o retorno dos preços das commodities, este conflito é muito melhor do que o descompasso entre oferta e demanda em 2016, a política de destaque a produção de contradições. Ele acredita que o mercado de futuros de commodities em 2017 não será significativamente longo período de tendências de mercado unilaterais, oferta e procura oportunidades mais espécies proeminentes podem ser localizadas, a volatilidade do mercado esperado permanecerá grande. Fora da incerteza da direção do mercado, em comparação com o ano passado, a estratégia de 2017 deve ser o estilo mais equilibrada para lidar com os riscos de mercado, de oportunidades comerciais de captura: frequência de negociação encurtado, negociação estratégia rico estilo, já que não só captar a tendência de estratégia, controle oportunidades de negociação no mercado de captura de localidade sob a premissa de risco.
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