Título original: top Powerlong de cem bilhões de pressão da dívida Hoi Fong Wa swallow Fonte: Reuters

Fonte: título da propriedade

Tem sido menos afetado por preocupações do mercado Powerlong, recentemente caiu na "rede vermelha" dos preços da habitação.

No início de novembro, Powerlong foram excluídas do MSCI China índice Small Cap, o preço das ações caiu. Então, o principal accionista da holding o céu azul e a mão empresa leme série Hoi Fong Wa de participações generosas, para atrair a atenção do mercado.

Recentemente, re-transmissão de Powerlong pesado notícia. Em meados de novembro, Powerlong Imóveis (HK.01238, a seguir denominado "Baolong") gastou 2,05 bilhões de yuans em Zhuhai City, ganhou uma terra comercial e residencial, desejando-lo para construir uma zona de alta tecnologia primeiro complexo de grande escala comercial, o que é Powerlong na Bay Area Guangdong, primeiro grande projeto de Hong Kong.

Vale ressaltar que a mina "aposta" é Baolong na região do rio Yangtze Delta e fora do acampamento base, a maior despesa única a ter lugar.

NO.1

Para descascar negócio de gestão de negócios, spin-off

Em resultados semestrais deste ano na Bonhams, presidente da Hoi Wa Fong tem enfatizado mais de uma vez publicamente :. "O grupo espera que o negócio de gestão de negócios spin-off, e em seguida, procurar uma lista separada para HKEx" quando se trata de expectativas para imóveis comerciais do Grupo , também disse que "pelo menos um ano para abrir 8-10 grande centro comercial, que é a linha de fundo."

Não é difícil ver, "negócio de gestão de decapagem negócio, spin-off", "retorno ao setor imobiliário comercial" tornou-se um dos Powerlong estratégico importante.

Baolong chegar à área de Baía em grande generoso, ele pode ser entendido como o retorno Baolong teste imobiliário comercial da água, para garantir maior se bem sucedida, testar a água Baolong Administração de Empresas (doravante referida como "Baolong Negócios") IPO preços de mercado.

Alguns podem perguntar, Baolong imobiliário comercial não foi iniciado, e agora voltar para imóveis comerciais Que diabos?

Só posso dizer que o Baolong Baolong com 10 anos, completamente "conceitos" do. Baolong imóveis comerciais não é falsa começou, em 2009, a indústria, bem como o "norte Wanda, sul Baolong" argumento. Mas é quase uma sensação de que experimentado um desenvolvimento, Baolong uma vez que a espinha dorsal do negócio imobiliário comercial, houve 10 no próximo ano "estilo precipício" declínio, a quantidade atual de vendas Powerlong imóveis comerciais representa apenas dois por cento do valor total.

(Powerlong H22019 dados do salário, a quantidade de vendas de imóveis comerciais em comparação com apenas 2 por cento)

Ao mesmo tempo, Baolong e lacuna Wanda gradualmente abertos.

2018, Wanda tem vindo a operar e gerir mais de 280 Wanda Plaza, renda totalizou 32,88 bilhões de yuans, enquanto a operação Powerlong e gestão da praça comercial apenas 39, a locação e administração de imóveis receita de 2,249 bilhões de yuans, o lucro negócio ainda Wanda não alcançou uma fração.

Imóveis comerciais cada vez mais deixados para trás, Baolong se tornou o mais dor de cabeça.

Baolong optar por deixar ir de um Bo em "contra-cíclica" de fundo, parece que o prefeito, mas está listado para Baolong negócio, obter mais fichas.

Embora Xu disse que pelo menos um ano para abrir 8-10 grandes centros comerciais, mas os dados históricos, não é o ideal. Os dados de ganhos mostram que 2016-2018, a empresa abriu no número de projetos comerciais é de apenas 7, 5 e 3, Powerlong retorno ao setor imobiliário longo caminho comercial para ir.

NO.2

Ansioso spin-off, exposta Baolong "Little 99"

modelo de desenvolvimento de negócios atual da Baolong, a indústria era conhecido como o "negócio de apoio ao vivo" que é um fluxo interminável de serviços de transfusão de sangue, residencial, negócio imobiliário comercial para fazer não vai ser rapidamente engolido.

Você sabe, nos últimos anos, quando Bonhams em desenvolvimento imobiliário comercial de novos projetos comerciais, são baseados em um dígito de medição. E Joy (HK.00207), China Resources Land (HK.01109), etc. Nos últimos anos, os preços da habitação continuaram força no mundo dos negócios, a cada ano novos desenvolvimentos são muito mais elevados do que Bonhams.

Em geral, se não há nenhum negócio da casa "transfusão de sangue", Baolong negócio imobiliário comercial, é provável que mais compressão.

estrutura de negócios da empresa, determinar as perspectivas futuras do desenvolvimento das empresas. Powerlong se demasiado dependente de serviços residenciais, com certeza, este não é propício para o desenvolvimento futuro da Bonhams, o que talvez não querem desistir de uma importante razão pela qual Baolong imóveis comerciais.

Quanto ao porquê da corrida para Powerlong Powerlong cortado fora do negócio, na minha opinião, há duas razões importantes:

1, reduzir o rácio da dívida empresa-mãe

2, com financiamento de imóveis comerciais para o dinheiro "back alimentando" a empresa-mãe

No início de negócios Baolong submetido às HKEx Prospecto mostra 2016 Ano - final de Abril 2019, os ativos e passivos foram 99,1%, 94,5%, 89,4% e 86,6%, Baolong negócio, não importa que hora do rácio da dívida, muito mais do que o primeiro semestre deste ano, a proporção de ativos e passivos de 76,09% Powerlong, o negócio Baolong cindida da Powerlong, pode reduzir em grande parte da dívida da empresa-mãe.

(Proporção de ativos e passivos Baolong negócio é muito maior do que a média da indústria, os dados: as empresas ganhos)

Além disso, ao analisar o passivo circulante constituem negócio Baolong, comercial e promissores encontrados Baolong Group, controladora da suspeita ou transfusão.

(Fonte: Bonhams prospecto de negócios diz)

2016-2018 anos, o fluxo de negócios Baolong Total do passivo foram de US $ 1,5 bilhões, 1,2 bilhões de yuans, 1,6 bilhões de yuans. A 2018, por exemplo, a maioria dos quais comércio e outras contas a pagar e contraídos dois sujeitos, respectivamente, de 650 milhões de yuan e 530 milhões yuan.

Esta parte do empréstimo de 530 milhões, basicamente, dentro de empréstimos com vencimento de um ano, a explicação Baolong comercial para isto é dada no prospecto são:

Obtenção de empréstimos bancários, que fazem parte do Grupo Baolong não tinha qualquer plano de spin-off. De acordo com a gestão global de capital dentro desse tempo Baolong Group, tendo em conta os recursos financeiros que temos, temos esses bancos de empréstimo pelo mais apropriado.

Sob tradução: Quando Bonhams tinha que encontrar bancos comerciais para emprestar dinheiro, e ainda assim Grupo Baolong "separação" e agora quer separar Baolong negócios, de acordo com suas próprias considerações, o dinheiro ainda é considerado mais apropriado no corpo comercial Baolong.

Até agora, Powerlong jogo tem sido basicamente clara:

A primeira elevado rácio da dívida de negócios Baolong desmembrada para reduzir rácio da dívida pai, então, para obter fundos a um custo menor, através do financiamento Baolong negócio.

Necessidade de prestar atenção é, mesmo depois de Baolong sucesso comercial no mercado, e se um monte de dinheiro também manteve contatos com o grupo original ou a empresa-mãe, que irá afectar a saúde financeira da empresa.

NO.3

Imóveis comerciais não correspondeu às expectativas, Hoi Fong Wa andorinha

empresa familiar é sobre herança, Powerlong não é excepção.

pai Hoi Kin Hong zero de Hoi Fong Wa por imóveis comerciais, Hoi Fong Wa não acho que o imobiliário comercial a que ele perdeu.

Hoi Fong Wa enfatizou mais de uma vez para a mídia: "Baolong tem a vantagem de negócios", a essência da espera-se que os meios de comunicação podem desempenhar um re-ênfase em Baolong imóveis comerciais.

Mas Baolong desempenho imobiliário comercial insatisfatória, a manifestação mais directa dos custos de propriedade, a margem bruta, a taxa de recolha é baixa.

2016-2019 Em abril de 2009, Bonhams tinha negócios em 10, e aos 12 hotel no 9 gera uma perda de, respectivamente, 240 milhões, 7 milhões de yuan, 9,3 milhões de yuans. A principal razão é a perda da taxa de recolha taxa de administração é baixa, os proprietários não querem pagar a taxa de serviço.

Isso é constrangedor, os preços da habitação gerais após o spin-off da propriedade, sob a égide da taxa de cobrança de taxas de propriedade de imóveis da controladora será maior, porque a situação não vem com os custos de propriedade de coleta e uma perda de muito raro.

Ele também pode ser visto na coluna margem de lucro bruto, no que diz respeito aos serviços de gestão de negócios, margem de lucro bruto serviços de gerenciamento de propriedade da empresa de apenas 11,4%, a empresa nos serviços de gestão de propriedades curto bordo expostos.

Por causa do negócio imobiliário comercial Baolong decepcionante que Powerlong situação um pouco estranha.

Por um lado, a dívida total da empresa cresceu rapidamente, a partir de 2015 de 43,904 bilhões de yuans, 99,25 bilhões de yuans em 2018, um aumento de até 55,7%, a partir do primeiro semestre de 2019, o passivo total da empresa ultrapassou 100 bilhões alcançou 108,17 bilhões de yuans.

(Powerlong nos últimos anos, crescendo rapidamente rácio da dívida Fonte: demonstrações financeiras da Companhia)

Além disso, passivos remunerados da empresa totalizaram 49,594 bilhões de yuans, deve pagar os empréstimos de curto prazo dentro de um ano de 12,541 bilhões de yuans, 16,608 bilhões de fundos em moeda yuan, embora suficiente para pagar, mas não se limitando demasiado excedente imaginação.

Dívida tornou-se pendurado de cabeça da empresa sobre uma espada, originalmente esperando para spin off setor imobiliário comercial para reduzir a dívida, mas perseverante negócio imobiliário comercial tem sido incapaz de vigor, como previsto.

Fonte: Reuters

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