Caça Nuvem Nota: April 17, em função do Departamento de Comércio Secretaria de Indústria e Segurança ordens de lixo ativação dos Estados Unidos, a ZTE anunciou a suspensão temporária. Suspenso por um dia antes, o Departamento de Comércio dos EUA anunciou que os próximos sete anos proibiria as empresas americanas a vender partes ZTE, produtos, software e tecnologia. Fonte: China Entrepreneur Magazine Autor: Libi Wen

ZTE incidente ainda está sob fermentação.

CICC relatório disse que o atual ressurgimento tem Janeiro-Fevereiro de estoque de peças, se não 1-- novamente para chegar a um acordo dentro de dois meses, irá afectar a produção normal e as vendas de seus telefones celulares e outros equipamentos e serviços de comunicações. É relatado que a ZTE ocupam quase 30% de participação no mercado de equipamentos de telecomunicações chinesa. Este ZTE é, sem dúvida, um golpe fatal.

A partir das estatísticas China Semiconductor Industry Association, em 2017 as importações da China IC avaliada em US $ 260,1 bilhões, é a maior mercadoria de importação da China, circuitos integrados, um alto déficit comercial recorde.

ZTE é o fundo do evento é sanções dos EUA começou a 23 de março guerra comercial sino-americanas, o dilema ZTE neste momento também levou a extensas investidores de discussão. Alguns investidores se no futuro vai aumentar o investimento e pesquisa para a parte inferior do chip, enquanto os investidores outros VC estão tendo uma abordagem cautelosa. Por que no passado boa companhia de chips China não tenha nascido? Para os investidores, o passado ou não ignorar as oportunidades de investimento de inovação tecnológica? investimento VC é adequado para participar de chip? Como fazer melhor uso do poder de desenvolvimento de capital da indústria de chip?

Os últimos dois dias, meu círculo de amigos está cheia de todos os tipos de debate sobre a forma de olhar para o chip subjacente e inovação. Eu acho que a necessidade de voltar à natureza comercial. 10 anos atrás, a nossa estratégia interna do fundo não é para ver a chamada inovação científica e tecnológica subjacente original, e hoje nós proposto corajosamente para ser interesse muito ativo na ciência e inovação tecnológica subjacente, e por quê?

Vamos rever os elementos de cada inovação tecnológica bem sucedida. A partir do PC, a Internet móvel para a inteligência artificial de hoje, cada geração de empresas de tecnologia estão enfrentando um certo período de janela, as barreiras reais para empresas de tecnologia neste período de janela é estabelecida ecológica e de mercado como um dos principais Tipo de todo, da empresa pode aproveitar o período de janela para construir as enormes barreiras tecnológicas.

Anterior mercado chinês para a tecnologia é, perdemos o grande desenvolvimento da década de 1970 chips, PC grande desenvolvimento na década de 1990, em 2000, só pego com janela inovação do modelo Internet.

Mas hoje a China tem a oportunidade de usar a tecnologia para criar um mercado, porque o momento é certo. Nosso talento e de capital têm uma oportunidade na mesma linha de partida, contando com o tamanho forte mercado chinês para criar tecnologia original.

Em 2004, votou AMEC. Agora, o fundador, 70 anos de idade, ele está fazendo no dispositivo semicondutor. Em 2004 e hoje tem 14 anos, apenas fora da água, só ver como os chineses retornou à China para resistir às pressões da história na mídia.

Existem muitas dessas pessoas na China, mas eles são muito pequenas. Apenas falado é o de semicondutores núcleo nos últimos anos dez Estados Unidos não votam, ea China não é votado. Mas eu acho que o futuro é ter uma chance, o custo chinesa gravada (pré-produção) é a metade americano, eu não sei como muitas empresas 1-2 vezes por gravado pode ser bem sucedido, mas acho que um monte de oportunidades será deixada para China.

Eu venho de Shenzhen, a ZTE eventos recentes que podem se concentrar mais em Shenzhen. Quais são as implicações deste incidente para a indústria de capital de risco? Eu acho que o setor de capital de risco precisa de mais atenção e investimento no núcleo real do material original, porque a vitalidade do núcleo de inovação e competitividade.

No desenvolvimento geral, a longo prazo da empresa em crescimento, certamente tem suas principais competências, alguns técnicos, alguns padrões. Esta onda inovação do modelo pode ter passado, mas as maiores mentiras oportunidade em inovação tecnológica, mencionamos incluem biológica, AI e indústria de chips. (Maio) LP não entende, mas nós temos de cumprir, a única maneira de ganhar mais. As empresas a investir em inovação tecnológica apesar de um longo tempo, não modo de crescimento tão rápido, mas a vara pode receber em troca.

Eu origem semicondutores estudo, depois de entrar na indústria de investimento, esta área tem sido a direção que eu estou mais interessado. Depois de 2001, depois dos Estados Unidos, a indústria não tinha votado, a razão é muito simples, todo o mercado de capitais não suporta indústria de chips de alta tecnologia.

Mas a China é apenas uma incompatibilidade, sabemos que eles vão votar para esta indústria, mas eu voltar na indústria é que toda a classe o pior, o pior não é o penúltimo, por quê? Porque os mercados de capitais dos EUA já não suportam mercado de capitais da China também não é suportado.

Recentemente, este tem visto muito progresso, a China tem muitos fundos grande, esperando para lançar importante ter indústrias estratégicas, como semicondutores. Mas também há um monte de problemas, é investir em ativos estatais não está perdendo dinheiro, então eles vão amadurecer empresas estrangeiras recuperá-lo, e em seguida, obter os círculos do mercado de capitais chineses uma vez o dinheiro. Isso não é muito bom, atraiu a atenção dos Estados Unidos, não é concedido tal investimento.

Na verdade, a China é agora uma grande oportunidade de mercado, porque a aplicação de todas as fichas na China, mas um desafio ainda maior. Como podemos aliviar para baixo, para construir a sua própria capacidade, pacientemente rolar um bom impacto sobre a indústria de empresas de tecnologia, que ainda têm alguns desafios e dificuldades de hoje.

Na verdade, que nós não chip de votação, antes que votaram para fazer várias empresas de chips são pelo ralo, mas também contribuir para uma força a inovação científica e tecnológica da China.

A tecnologia da China chips Eu acho que existem várias dificuldades, as primeiras empresas de chips chinesas principalmente único produto da empresa, um único produto da empresa a longo prazo retornos é problemático, porque o ciclo de vida é muito curta, e logo caiu para um nível médio. Porque um grande investimento inicial, pessoal de I & D, gravadas são muito alto custo, a avaliação da empresa não é alta, não é como Tencent, Ali quarenta e cinco valor de bilhões de dólares no mercado, os fabricantes de chips listadas de maior sucesso é 10-20 bilhões de dólares. A VC, o retorno sobre o investimento e é desproporcionada.

Em segundo lugar, a médio prazo, qualquer grande indústria tem cíclica, é certamente o primeiro a fazer uma empresa de hardware, por exemplo, da era PC Intel, IBM, Cisco, campo NVIDIA de início inteligência artificial e saiu, artificial inteligente, chinesa ainda tem uma chance.

Uma vez formada a plataforma de chip, a nova empresa é difícil de fazer. Em particular, os fabricantes de chips é muito grande investimento inicial, se seus concorrentes ocupam mercado pela iniciativa, os custos de equipamentos amortizados no futuro, você não pode competir, a curva de custo será muito atrás dos seus concorrentes, você não pode competir a menos por um grande número de subsídios e apoio do governo.

Mas no chip de inteligência artificial teve a oportunidade recentemente no mercado é o fogo de empresas de chips de inteligência artificial votámos a um ou dois.

Além disso, na minha opinião, no país, antes da acumulação de dinheiro e poder e, em seguida, tomar a rota técnica é mais confiável. Hoje, a gigante da Internet, se é Ali, Tencent ou a pouco, gastar um monte de dinheiro para a pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de núcleo. Gotas nos Estados Unidos estabeleceu um laboratório para recrutar um monte de bons engenheiros. Acho que este é o caminho mais realista.

padrão chinês real do VC no país para fazer investimentos de grande escala, ou seja, 2004- cerca de 2.011 coisas, um monte de pessoas que colocam um período de chip. Na verdade, agora produzir a companhia básica chip de aplicativo que também é um grande investimento de tempo.

Mas há várias questões a chip de voto, pela primeira vez, ou vai ter sucesso ou falhar, ao contrário de alguns modelo de inovação de coisas, não passar por esta estrada pode ser imediatamente alterado.

Em segundo lugar, o início de VC não é grande, no final de 1990 um bilhão de dólares de fundos, mesmo se um grande fundo. Mesmo naqueles dias, porque a maioria do chip colocou em funcionamento, que é basicamente uma média de lucro, não vai trazer os lucros de monopólio. Assim, após o segundo semestre de 2000, entramos o chip nesta área, é difícil fazer uma coisa dessas.

Você disse que o dinheiro flor tambor de transferência ou, por quantas vezes o lucro real também é OK.

O segundo semestre de 2000, VC principais investimentos fabricantes de chips jogar principalmente a terceira rodada, a primeira rodada de investimentos em basicamente 90% não, e os restantes 10% fazem a segunda rodada, colocar as coisas fora, e a segunda rodada a terceira rodada da avaliação não é muito longe, então colocamos o terceiro mais redondo. Por estas razões, uma série de coisas relacionadas com a nossa camada de base, basicamente pelo Estado para investir. Porque o capital é com fins lucrativos, e este ponto é irrepreensível.

Falando problema de chip, a menos que seja agora o chip verdadeira AI, capaz de gerar altos lucros no curto prazo, outras coisas, mesmo se você fizer isso, que é o lucro médio, ou o estado de lucro zero. Esta é a situação real, a situação real afetará o comportamento do investimento das empresas, que ainda é esperança de que podemos entender.

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