Repórter do Observador Econômico Li Xiaodan Intern Reporter Mao Siying Promovendo a confiança do mercado, confiando mais na motivação endógena para a economia.
Esta pesquisa mostra que, na recuperação econômica, o papel de "três carruagens de direção" é: consumo (responsável por 46%), investimento (46%), comércio exterior (8%); 2023 O intervalo de flutuação da taxa de câmbio RMB é de 7,1 a 7,5; Ao mesmo tempo, 80%dos economistas acreditam que os riscos da dívida se tornarão uma consideração importante para a introdução da política de recuperação econômica na segunda metade do ano O ajuste não deve aumentar todas as políticas ao mesmo tempo.
Para se a China entrou em uma "armadilha de liquidez" que recentemente desencadeou discussões, esta pesquisa mostra que ainda não enfrentou armadilhas de liquidez, mas a falta de demanda e os sinais instáveis ainda precisam estar vigilantes. a economia real.
As investigações economistas foram iniciadas pelo observador econômico e realizadas uma vez por trimestre. Os entrevistados incluem um economista autoritário de bancos de investimento, instituições de pesquisa e departamentos governamentais. Nesta investigação, 77 questionários válidos foram recuperados.
Procurando por poder endógeno
A economia continua se recuperando, mas a vitalidade interna ainda precisa ser fortalecida, o que também levou à virada contínua de dados macro, mas o mercado espera flutuações.
Nesta edição das pesquisas de questionário, 40%dos economistas acreditam que a taxa de crescimento do PIB no segundo trimestre de 2023 foi de 6,5%a 7%e 12%acreditava que, na faixa de 7,1%a 7,4%, outros 12%pensaram Em 5,1%a 5,4%, 10%acreditam no intervalo de 7,5%a 8%. Ao mesmo tempo, 56%dos economistas acreditam que a taxa de crescimento do PIB em 2023 foi de 5,1%a 5,5%.
Ding Shuang, economista -chefe do Bank Chartered Greater China e Norte da Ásia, acredita que o crescimento do PIB no ano de ano no segundo trimestre de 2023 e o PIB do ano -no ano foi de 5,8%e 5,4%, respectivamente.
"Atualmente, a economia chinesa está enfrentando os três principais testes anti -vento: fraca confiança do consumidor, mercado imobiliário lento e desaceleração do crescimento da exportação. Espera -se que mais apoio político seja introduzido para evitar um declínio adicional no crescimento econômico, mas o A possibilidade de introduzir o estímulo econômico em grande escala será introduzido. enfraquecer 5,5%e 5,9%previsões, respectivamente.
Zhu Baoliang, diretor e economista -chefe do Departamento de Previsão Econômica do Centro Nacional de Informações, prevê que a taxa de crescimento do PIB no segundo trimestre do PIB era de 6,5%a 7,0%, e a taxa de crescimento anual do PIB foi de 5,1%a 5,5% acreditava que a economia atual ainda era insuficiente.
Zhu Baoliang também lembrou que, embora os dados atuais não tenham sido claramente desviados, eles são de fato acompanhados pelas preocupações ocultas de diminuir: da perspectiva da demanda, a recuperação do consumo é lenta, o setor imobiliário está enfrentando muita pressão e e A taxa de crescimento da exportação foi ajustada A tecnologia e os produtos do pescoço, também há caos e morte.
Recentemente, a discussão sobre se é atualmente deflexão ou traps de liquidez. 12,7%.
Nesta investigação, sobre a questão atual de se a China enfrenta a "armadilha de liquidez", Guan Tao, economista -chefe da BOC Securities, disse que a "armadilha de liquidez" significa que até taxas de juros negativas têm uma demanda total insuficiente grave, que não é mais sensível à redução da taxa de juros.
O Guan Tao apontou ainda que o fornecimento de moeda aumentou, mas a inflação está descendente, a velocidade da circulação de moeda diminuiu e a taxa de alavancagem de macro também é um fato objetivo A rotação do ar gera mais empresas de zumbis.
Lian Ping, economista -chefe e reitor do investimento em Zhixin, também acredita que a China tem uma distância da armadilha de liquidez, mas a falta de demanda e os sinais inesperados ainda precisam estar vigilantes.
"Atualmente, ainda há muito espaço para baixas taxas de juros na China, o que ainda não reduziu significativamente as taxas de juros, e o ritmo da emissão de moeda é estável. Ele pode continuar a fornecer um ambiente financeiro relativamente frouxo e estável para recuperação econômica e Desenvolvimento. Irrigação. no ano; a taxa de crescimento dos depósitos também diminuiu.
O fã do GAO, professor da Escola de Economia da Universidade Fudan, disse que o impacto atual das mudanças nas taxas de juros na economia da China ainda é significativo. a demanda pela economia real.
Políticas são adicionadas, mas não estímulos em escala grande
"Diante do estresse e das flutuações, embora o mercado tenha o objetivo de exigir estímulos políticos, o novo governo mostrou paciência". A introdução é introduzida, mas a introdução do momento da política de estímulo de grande escala ainda não está madura. Cerca de 5%do crescimento econômico este ano;
Na primeira metade deste ano, o setor imobiliário acelerou devido a políticas urbanas. Bancos para fornecer suporte estável de crédito residencial. Um nível mais baixo e a demanda em fases e a melhoria dos compradores de imóveis será premium. Fusões e empréstimos para aquisições e escala de re -empréstimos, aumentam a construção de empréstimos na construção e construção de projetos imobiliários para projetos imobiliários de médio e longo prazo e de longo prazo, aumentando estabelecer uma empresa de habitação solta que não seja um ambiente financeiro, o Silver, Use de forma inovadora "Segunda e terceira setas de políticas de apoio financeiro da habitação". Introdução da empresa de gestão de ativos AMC, etc., libere lentamente o fluxo de caixa de curto prazo e a pressão da dívida das empresas imobiliárias, reduzem seu risco de liquidez e risco de inadimplência; Os primeiros dias de 250 bilhões a 300 bilhões de yuans, todos cobriram os empréstimos não performadores das quatro principais empresas imobiliárias.
Esta pesquisa mostra que, na recuperação econômica, o papel de "três carruagens de direção" é o consumo (46%), o investimento (46%) e o comércio exterior (8%).
Os economistas deram sugestões mais consistentes para os esforços para estabilizar o atual momento de recuperação econômica.
Liu Yuanchun, presidente da Universidade de Finanças e Economia de Xangai, apontou que a estabilização do momento econômico deve primeiro promover o consumo, o investimento e o emprego.
Su Jian, diretor do Centro Nacional de Pesquisa Econômica da Universidade de Pequim, disse que, além de aumentar a renda dos residentes e estabilizar as expectativas de emprego, também é necessário se concentrar em estabilizar a confiança do assunto do mercado. se atreve a não investir e os residentes não ousam consumir.
Pan Xiangdong, economista -chefe do Instituto de Pesquisa Qixuan, disse que a estabilização da economia deve ter como alvo os problemas principais. Preço esperado dos ativos de risco, restaurar a produção atual e a produção atual e a produção atual e a produção atual e a produção atual e a produção atual e a produção atual e a produção atual e a produção atual e a produção e a produção atual e a produção atual e a produção e produção atual e produção atual e atual Produção e produção atual e produção atual e produção atual e pressão atual.
No segundo trimestre, a maior taxa de desemprego dos jovens atraiu muita atenção. A investigação mostra que os economistas têm impacto limitado nesse emprego geral.
Li Xunlei, economista -chefe da Zhongtai Securities, disse que a taxa de desemprego da juventude é inovadora, mas é necessário procurar racionalmente. Crescimento econômico e atribuição de importância à promoção do desenvolvimento da economia privada.
Cheng Shi, economista -chefe da ICBC, disse que o aumento da taxa de desemprego da juventude é um desemprego estrutural e não afetará o emprego geral. .
Jiang Fei, analista de macro da Great Wall Securities, acredita que a taxa de desemprego dos jovens deve ser analisada a partir da situação específica.
"Persista em promover o emprego de alta qualidade em desenvolvimento de alta qualidade, focando no cultivo e expansão da fabricação avançada, da agricultura moderna e das indústrias de serviços modernos e desenvolvendo posições de emprego de alta qualidade adequadas para grupos jovens". Série de políticas empresariais encorajadoras, o sistema de seguridade social foi aprimorado e os jovens grupos como estudantes universitários são incentivados a participar do campo do empreendedorismo. para entrar no campo da indústria emergente.
Na primeira metade de 2023, as flutuações da taxa de câmbio também se tornaram um fator que afeta as expectativas econômicas. Esta pesquisa mostra que 77%dos economistas acreditam que a faixa de volatilidade da taxa de câmbio RMB em 2023 é de 7,1-7,5, 5%de 5%acreditam que é 7,6 a 8; Não aumentará as taxas de juros na segunda metade do ano.
A função econômica do barômetro da taxa de câmbio é particularmente proeminente em 2023. Nos últimos anos, a tendência da taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano está altamente relacionada à tendência do índice do dólar dos EUA. A duração dos dois mantidos tempo foi basicamente a mesma; Mais fraco que fevereiro deste ano, e a duração da segunda recuperação não durou muito.
Zhang Ming, vice -diretor do Instituto de Finanças da Academia Chinesa de Ciências Sociais, disse que a principal razão para a depreciação de fevereiro em fevereiro foi o fortalecimento significativo do índice de dólares dos EUA. A depreciação de maio e junho são fatores internos, o que leva à taxa de câmbio efetiva do RMB. Atualmente, o mercado prevê que o Fed pode aumentar as taxas de juros duas vezes pelo menos duas vezes na conferência da taxa de juros em julho e setembro deste ano, com 25 pontos base de cada vez. Do ponto de vista das causas internas, a taxa de crescimento econômico da China no segundo semestre deste ano ainda enfrenta certa incerteza.
"A tendência econômica da China na segunda metade de 2023 afetará diretamente a tendência do RMB contra a taxa de câmbio do dólar americano". Espera -se que este ano pare e retorne à 6ª faixa. ou 7.2.
Nesta investigação, o maior problema que atualmente enfrenta os Estados Unidos é a inflação (69%), o risco bancário (20%), a crise da dívida (9%) e o emprego (2%).
Preste atenção à pressão do emprego e ao risco de dívida
A pesquisa desta questão mostra que os principais problemas que enfrentam a economia da China são: pressão de emprego (29%), risco de dívida (26%), grandes declínios dos preços das casas (22%), impactos externos, como finanças e comércio exterior (19 %) e o mercado de ações é muito rápido.
"A política da China pode ser dividida em três linhas principais, uma é como expandir a demanda doméstica e como a segunda é resolver a confiança das micro -entidades, a terceira é as relações sino -americanas e como coordenamos a segurança após o mundo mudanças econômicas
Wang Tao, economista -chefe da UBS Securities, acredita que, após os recentes cortes na taxa de juros no banco central, o apoio da política continuará a aumentar e apoiar suavemente o crescimento econômico: relaxando ainda mais as políticas imobiliárias, como restrições de relaxamento nas restrições de compra da casa em Cidades de segunda mais, aprimorando os esforços de expansão financeira e quase financeira, mencionando o investimento de Zhenji, como acelerar a emissão de títulos especiais de governos locais, elevar e usar um novo lote de fundos de investimento em infraestrutura especiais de políticas, mas o governo central pode Emita diretamente subsídios de consumo ou renda em escala grande ao departamento residencial.
Qu Hongbin, vice -diretor do Fórum de Economia Chefe da China, disse que os esforços da Macro Policy of Stable Economy devem ser de expandir a taxa de déficit fiscal para apoiar o investimento e o consumo efetivos. Suporte frouxo ao investimento em fabricação e redução de carbono.
Zhu Baoliang disse que um grupo de medidas de reforma que aumenta a confiança deve ser introduzido para promover a configuração de otimização da mão -de -obra, terra, fundos, tecnologia, dados e outros fatores para criar condições para melhorar a produtividade de todo o fator e promover o desenvolvimento de alta qualidade ; círculos; e a fusão e a reorganização do setor imobiliário e a construção de moradias acessíveis;
Nesta pesquisa, 80%dos economistas acreditam que os riscos da dívida se tornarão uma consideração importante para a introdução da política de recuperação econômica na segunda metade do ano.
As sugestões de Li Xunlei sobre a resolução dos riscos da dívida local são: Primeiro, otimize a estrutura da dívida, como o uso de vários métodos para exibir ativos não -padronizados, substituição da dívida de curto prazo com dívida de médio e longo prazo; Transfira razoavelmente alguns governos para alguns governos, o reembolso da dívida atrai o capital social para resolver a pressão da dívida; Para investimentos urbanos enfrentando crises de liquidez.
Yang Zhiyong, editor -Introdução da China Social Science Press, disse que o risco atual de dívida local é geralmente controlável. e resolver problemas no desenvolvimento dinâmico.
No campo da Financial em 2023, que riscos precisam se concentrar na China? A pesquisa mostra que os economistas geralmente acreditam que os riscos de dívida local e dívida imobiliária ainda são o foco da prevenção.
Zeng Gang, vice -diretor do Laboratório Nacional de Financeiros e Desenvolvimento e diretor do Laboratório Financeiro e Desenvolvimento de Xangai, disse que o setor imobiliário e o investimento urbano precisam se concentrar na atenção.
Cheng Shi também acredita que a transmissão da dívida local e da dívida imobiliária para o mercado financeiro é o risco de se concentrar na prevenção.
Yang Weizheng, assistente do diretor do Guoyuan Securities Research Institute e o chefe de pesquisa total, também disse que um deve prestar atenção aos produtos de dívida direta relacionados a imóveis, e o outro é o risco de quebrar o contrato para o local dívida. Ye Bingnan, economista internacional e analista de macro do China Merchants Bank, apontou que a confiança dos departamentos corporativos e familiares também é um fator de risco que não pode ser ignorado.
Em relação à reforma das empresas de propriedade do Estado em 2023, Lianping acredita que há três aspectos que valem ansiosos por: primeiro, eliminar barreiras ocultas no campo de compras e lances do governo, reduzir o limiar para o acesso, permitir que o capital privado participe do Reforma das empresas estatais e aumentam os esforços de investimento de empresas privadas; Proteção e restauração e realizar operações de franquia.
