O passado realmente veio para cima, pela terceira vez este ano dirigido chão RRR!
24 de junho em torno de 17:00, o banco central anunciou que a promover ainda mais Estado de direito "dívida" para aumentar o apoio às pequenas e micro empresas, a partir de 05 julho de 2018, corte comercial estatal de grande orientada para o mercado bancos, bancos comerciais por acções, bancos postais de poupança, os bancos comerciais da cidade, não-condado rural bancos comerciais, bancos de depósito RMB rácio de reserva externa de 0,5 pontos percentuais.
A liquidez queda quasi direcional lançou um total de cerca de 700 bilhões de yuans, mas de acordo com as exigências, a liberação de liquidez é útil principalmente para dois: suporte para o sistema legal orientado para o mercado projeto "dívida", apoiado pelos bancos relevantes para emitir pequenas e micro empréstimos.
Para a orientação quase-mercado não é surpreendente queda, principalmente devido à reunião executiva do Conselho de Estado em 20 de junho havia proposto para largar o uso de maneira quasi-direcional para aliviar as dificuldades de financiamento das pequenas e micro empresas, financiamento de seu problema.
É digno de nota que a RRR orientado e o mercado esperava três diferentes:
Em primeiro lugar, este direcionalmente cair quase enquanto nenhuma substituição não tenha expirado MLF;
Segundo quasi magnitude queda menor do que as expectativas do mercado, mas a liberação de liquidez do que o esperado. Antes do mercado deverá cair quase ponto percentual um, mas esperava substituição MLF não irá expirar, por isso é esperado que a liquidez líquida do mercado para servir não é grande, por exemplo, em abril queda direcional quasi lançado liquidez líquido de cerca de 4000 bilhões;
Em terceiro lugar, a RRR objetos abrangendo quase todos os bancos comerciais, mas há requisitos diferentes para diferentes tipos de bancos gota quasi liberou recursos utilidade.
A primeira escala de 500 bilhões: RRR de cerca de 500 bilhões de yuans de fundos de propriedade cinco linhas e 12 bancos de ações conjuntas lançadas, pediram para suporte Estado de Direito projeto "dívida" orientada para o mercado, enquanto alavanca o capital social na mesma participação escala .
Segunda escala de 200 bilhões: bancos postais de poupança, bancos comerciais da cidade, não-condado rural bancos comerciais, os bancos estrangeiros para liberar cerca de 200 bilhões de fundos yuan RRR, ser obrigado a conceder empréstimos a pequenas e micro empresas, para facilitar ainda mais as dificuldades de financiamento das pequenas micro-empresa financiamento caro problema. O uso de instituições quase-financeira soltar apoio financeiro micro "dívida" e financiamento de pequenas empresas serão incorporados a avaliação MPA.
O banco central disse que vai implementar uma política monetária prudente neutro, uma boa compreensão da intensidade e ritmo de estrutural desalavancagem e criar um ambiente monetário e financeiro adequado para o desenvolvimento de alta qualidade e do lado da oferta de reformas estruturais.
Foco One: A RRR tem dois uso específico
A orientação da RRR tem dois aspectos principais:
Em primeiro lugar, desde 05 julho de 2018, uma queda de ICBC, o Banco Agrícola da China, Banco da China, Banco de Construção, Banco de cinco bancos comerciais de propriedade estatal grandes e CITIC Bank, China Everbright Bank, doze joint-estoque de banco comercial rácio de reserva de depósito RMB em 0,5 pontos percentuais, podem liberação de recursos de cerca de 5,000 bilhões de yuans para apoiar Estado de direito projeto "dívida" orientada para o mercado, enquanto alavanca o capital social na mesma participação escala.
O segundo também é cortado bancos postais de poupança, bancos comerciais da cidade, não-condado rural bancos comerciais, os bancos estrangeiros rácio de reserva depósito RMB em 0,5 pontos percentuais, pode liberar fundos de cerca de 200 bilhões de yuans, principalmente para o apoio dos bancos relevantes para desenvolver mercado de pequenas e micro empresas, emitindo pequenos empréstimos de micro-empresas, facilitar ainda mais as dificuldades de financiamento das pequenas micro-empresa financiar o seu problema.
Por que focar neste RRR para apoiar a "dívida" e pequenas empresas?
O funcionário do banco central diz, é implementar o RRR direcional sobre a implantação de 20 de junho reunião executiva do Conselho de Estado. Este ano, a regra do mercado de Direito "dívida" contraída quantidade de fundos e o progresso é lento, levando em conta o grande bancos comerciais estatais e joint stock bancos comerciais são Estado de Direito "da dívida," a principal força orientada para o mercado, pode ser reduzido em quase-direcional libertar um certo número de custo adequado a longo prazo do capital, a formação de incentivos positivos, para melhorar a sua capacidade de implementar a "dívida" para acelerar a assinatura tem sido "dívida" projecto de pouso.
Ao mesmo tempo, as dificuldades de financiamento atuais de pequenas e micro empresas de financiamento o seu problema é ainda mais proeminente. poupança postal bancos e bancos comerciais da cidade, empresas não-agrícolas no condado de apoio às pequenas e micro empresas desempenham um papel importante em termos de, a sua implementação RRR direcional e aumentando a capacidade de fornecimento de pequeno micro-crédito, empréstimos aumento banco para pequenas e micro empresas, pequenas e micro menor o custo de financiamento das empresas, melhorar os serviços financeiros para micro e pequenas empresas.
"No geral, a RRR direcional em favor do progresso constante na estrutural desalavancagem, ajudam a aumentar o apoio às pequenas e micro empresas e outros elos fracos, pertencentes controle direcional preciso e regulação. O banco central vai continuar a implementar uma prudente neutra política monetária, criar um ambiente monetário e financeiro adequado para o desenvolvimento de alta qualidade e do lado da oferta de reformas estruturais. ", disse o funcionário do banco central.
Focus II: projectos de apoio para satisfazer as cinco condições para a dívida
Vale a pena notar que o uso de instituições financeiras RRR suporte micro financeira "dívida" e financiamento de pequenas empresas serão incorporados a avaliação MPA. Além da avaliação para o MPA, o banco central exige o respeito pelo apoio financeiro queda quasi do projeto de "dívida", os bancos relevantes para a criação de contas, registros orientada a transação legalização mercado pormenorizadamente a execução do "dívida", submeta banco trimestral Central e outros departamentos relacionados.
Mais importante ainda, o banco central também queda fundos quase para "Dívida" definir um número de limites:
Primeiro, a implementação do projeto principal no projeto "dívida" deve alcançar a verdadeira natureza do investimento de capital, ao invés de permanecer renda fixa com a finalidade de "dívida conversível", ou seja, não suporta as "ações de nome real da dívida" de ;
A segunda é incentivar a implementação do banco em causa e sujeito a não inferior a 1: alavancar o capital social para participar de "dívida" Projeto 1 razão;
Em terceiro lugar, a "dívida" relativo às ações e à dívida relacionada com write-down deve seguir rigorosamente a preços orientados para o mercado, em conformidade com as leis e regulamentos relacionados com a consulta participantes do projeto;
Em quarto lugar, para apoiar vários tipos de empresas de propriedade para desenvolver Estado de direito "dívida" orientada para o mercado, a implementação do órgão pertinente deve ser verdadeiramente envolvidos "dívida" após a governança corporativa, promover a melhoria da sua governança corporativa, bem como promover a reforma de economia mista;
Em quinto lugar, a implementação do projeto "dívida" deve ajudar a melhorar a estrutura do balanço da empresa, o desenvolvimento cinética negócio de recuperação de energia, não suporta a dívida "empresas zumbis".
Foco III: arrumador da dívida em financiamento de baixo custo para dar resposta às expectativas do mercado
Devido à liberação queda quasi de cerca de cerca de 5.000 bilhões de yuans de fundos deve ser usado para suporte "dívida" sistema legal orientado para o mercado e, portanto, é de alguma da alta alavancagem atual, mas não é um negócio competitivo, todos podem ser "dívida" de objetos de alta qualidade.
De acordo com estatísticas incompletas, a partir do início deste ano, a escala total da atual rodada de dívida baseada no mercado excedeu trilhões, mas o tamanho do sucesso de pouso representa apenas cerca de 10% do tamanho total do contrato. fatores de solo do projeto da dívida são muitos, mas os tomadores de decisão a fim de promover este ano para acelerar a dívida de desembarque, introduziu uma série de "grande escala" relaxamento da política.
No início de janeiro deste ano, a Comissão de Desenvolvimento e Reforma, Ministério das Finanças, a SASAC e a "linha 3 será" e outros ministérios sete emitido em conjunto "sobre a implementação da notificação da dívida bancária de equity swap com base no mercado sobre questões políticas específicas" (doravante referido como "o" Aviso ")," aviso "Antes os seus problemas e dificuldades encontradas pelas instituições financeiras na implementação da conversão da dívida em capital próprio com base no mercado específicos, a fonte de fundos a partir da expansão, o âmbito de conversão da dívida, a dívida eo tipo de dívida do modelo de negócio de abordar outros aspectos para ajudar as empresas a reduzir a alavancagem.
Acredita-se que a política em grande escala "aviso" flexibilização do que o esperado, os principais destaques são os seguintes:
Um já não se encontra preso na conversão puro que permite uma combinação integrada de estoque e esquema de ligação, as agências de aplicação pode reduzir a proporção de alvo de alavanca de acordo com o desenho empresa alvo, acções e obrigações combinados para redução soluções integradas alavancagem baseada em partes, e permitir que condicionalmente, a conversão objetivos.
Em segundo lugar, os bancos e investidores "se uniram" para apoiar a colaboração agência de implementação e instituições de investimento iniciou a criação de uma dívida especial para realizar fundos de private equity orientadas para o mercado. Nexis Securities pesquisador-chefe macroeconômica Li Qilin disse a repórteres que a dívida bancária e investimentos de capital permitiu agências de execução a realizar a cooperação dívida de agência, pode alcançar vantagens complementares das duas instituições, e para reduzir o problema da dívida verdadeira ações Ming.
Em terceiro lugar, a dívida há empresas "patente". Estatal mais Suporte todos os tipos de empresas de propriedade para desenvolver dívida e apoio baseado no mercado em linha com "opiniões" disposições de várias empresas não-estatais, tais como empresas privadas, empresas de capital estrangeiro para realizar dívida baseada no mercado.
Em quarto lugar, o âmbito de expansão para permitir a conversão da dívida, gama conversíveis de emissão de dívida para os bancos no sentido de crédito a empresas formaram o principal credor, com o devido respeito a outros tipos de reivindicações, incluindo mas não limitado a empréstimos da empresa financiar a dívida, dívida empréstimos confiada, dívida locação financeira, dívidas operacionais e assim por diante.
No entanto, depois de um grande número de pessoas na indústria para refletir as corretoras repórteres chineses, o mercado para a promoção da "dívida" o mais desejado, além de desregulamentação, mas também precisam do apoio de uma fonte de baixo custo de fundos, enquanto o RRR direcional, sem dúvida, atender as expectativas do mercado. Além disso, o "aviso" também deixou um buraco na liberação de recursos de baixo custo, por exemplo, "Aviso", disse que o mercado precisava para se adaptar ao trabalho real da dívida, os serviços competentes irão estudar formas adequadas de sussurros de apoio para realizar dívida de mercados , de acordo com a escala de negócios da dívida de mercado, taxa de fundos, diminuindo a qualidade de alavancagem e outros fatores para fornecer estável, de baixo custo e apoio financeiro a longo prazo para a implementação dos bancos e instituições relevantes.
AMC Pequim, um chinês executivos de corretagem disse a repórteres que a atual rodada de dívida baseada no mercado e política da dívida em uma diferença significativa é que agora exigem a dívida das empresas, principalmente em ferro e aço, carvão e outras indústrias tradicionais, a indústria concentração é maior do que no passado, também aumenta o risco de dívida, por outro lado, agora uma enorme empresas de escala da dívida, algumas grandes empresas estatais freqüentemente têm centenas de bilhões de dívida, o tamanho da dívida, se pequeno, para reduzir a alavancagem não vai alcançar resultados significativos, mas se a conversão muito grande e difícil ter de suportar os investidores.
"Incluindo bancos, AMC agora o custo dos recursos utilizados para a dívida do projeto são demasiado elevados, ainda esperamos obter banco central refinanciamento de fundos de baixo custo. De fato, na última rodada da conversão da dívida em capital próprio, os quatro principais AMC fonte de recursos é o banco central refinanciamento. ", disse a fonte AMC.
Concentre-se quatro: para resolver as dificuldades de financiamento de financiamento de pequenas e micro empresas, bem como as da sua política
Estas reuniões e planejam mais facilidade as dificuldades de financiamento de financiamento de micro-pequena empresa mais caros, continuar a promover a economia real e reduzir os custos; reunião apontou que a aderir a uma boa política monetária neutra, manter uma ampla liquidez razoável e operação de estabilidade financeira, reforçar a coordenação política, a consolidação da estabilidade econômica em uma boa tendência e aumentar a confiança do mercado, promover relativamente pleno emprego, para manter a economia funcionando em um intervalo razoável.
A reunião identificou ainda aliviar as dificuldades de financiamento das pequenas micro-empresa financiamento caros cinco medidas:
Em primeiro lugar, o aumento do apoio às pequenas e micro empresas e os "três rural" linhas de refinanciamento e de redesconto, cortar uma taxa ramo de refinanciamento pequena. Melhorar o mecanismo de avaliação, o crédito total unifamiliar de 10 milhões de yuans de empréstimos de micro-empresas de pequeno porte e taxa de crescimento abaixo do ano mais do que a taxa de crescimento do empréstimo, existem empréstimos de famílias que estão acima do nível de um ano antes.
A segunda é a partir do final de 2020 a 1 de setembro deste ano, vão ao encontro das necessidades das pequenas e micro empresas e empréstimos industriais e comerciais agregados renda interesse individual isentos do limite de crédito IVA single-família foi aumentada de 1 milhão de yuan a 500 yuan. proporção nacional do valor do financiamento do fundo de garantia para apoiar as pequenas e micro empresas garantir o financiamento de pelo menos 80%, dos quais 5 milhões de yuans para apoiar o crédito unifamiliar e os empréstimos de micro-empresas pequenas e industriais e comerciais agregados individuais, os proprietários de pequenas e micro negócios valor do negócio garantia de empréstimos representaram ele não é inferior a 50%.
O terceiro é para proibir as instituições financeiras cobram uma taxa de compromisso com as pequenas e micro negócios empréstimos, taxas de administração de fundos, reduzindo o custo de financiamento adicional.
Em quarto lugar, o suporte para os bancos para desenvolver mercado de pequenas e micro empresas, o uso de quase instrumentos de política monetária gota direcional para aumentar a capacidade de pequenas e micro oferta de crédito, acelerar a dívida foi contraída projetos pouso. Incentivar a criação de não-bancárias Pratt financeira e Divisão de Whitney da Comunidade, pequenas e micro ramos.
Em quinto lugar, o crédito unifamiliar 5 milhões e abaixo dos pequenos empréstimos de micro-empresas incluídas no médio prazo emprestando garantias elegíveis conveniente.
Foco Cinco: propaganda todos os dias desta semana, a liquidez do banco central, cuidado, obviamente, a intenção
Esta semana, pela rápida escalada da Sino-US atrito comercial e de desalavancagem doméstica continuou a mostrar efeitos negativos de outros fatores, sentimento do mercado financeiro de baixa, os mercados de câmbio no mercado de ações e ter visto grandes flutuações. O Shanghai Composite Index após o feriado Dragon Boat Festival no primeiro dia de negociação abaixo da marca de 3.000 pontos, fechando em 2.889,76 a partir de sexta-feira. RMB contra a taxa de câmbio à vista dólar também está caindo por todo o caminho, caiu abaixo o inteiro 6.50 marca no mercado onshore, tendo todos os ganhos deste ano.
A fim de evitar a deterioração do estado de ânimo pânico do mercado, esta semana, o banco central também usado com freqüência a liquidez liberação propaganda + dessa maneira para apaziguar as expectativas do mercado, as intenções de liquidez razoável cuidado ampla óbvio.
1, 18 de junho, o funcionário do banco central disse, criou um grupo de acompanhamento internacional de risco financeiro, vamos prestar muita atenção para as tendências económicas e financeiras nacionais e internacionais, neutro implementar uma política monetária prudente, fortalecer a situação e prever sintonização, reforçar a supervisão coordenação de políticas, para captar a intensidade e ritmo da política, pequenas e micro empresas a aumentar os esforços para apoiar a economia real, sólidas políticas macro-prudenciais política monetária e pilares da estrutura regulatória, ativa e efetivamente lidar com possíveis choques externos, estabilizar as expectativas do mercado, manter mercado financeiro funcionando sem problemas.
2, 19 de junho, o banco central anunciou os termos de fatores de influência para o hedge fiscal do pico, do governo contribuições emissão de títulos, o banco central maturidade repo reverso, etc., e compõem o sistema bancário e gap de liquidez de longo prazo, as operações de recompra reversa para realizar o mesmo dia 100 bilhões de yuans, enquanto conveniente para realizar empréstimos a médio prazo (MLF) 2000 milhões de yuan, o capital líquido investido 150 bilhões de yuans do dia.
3, 19 de junho, o governador do Banco Central Yi Gang avançou para os preços das ações respondem A e guerras comerciais, para apaziguar o sentimento do mercado. Yi Gang disse, no dia a volatilidade do mercado de ações, sujeitas a impacto emocional, que envolve o mercado de ações também têm um certo grau de declínio. Uma vez que é um mercado, haverá cima e para baixo, os investidores devem permanecer vista calma, racional. fundamentos econômicos da China são boas, as condições do mercado de capitais da China e desenvolvimento saudável, "estou confiante." A China é um grande mercado há mais de 1,3 bilhões de pessoas, um enorme potencial na vida económica, existem condições e espaço suficientes para lidar com uma boa variedade de atrito comercial.
Além disso, Yi Gang também ressaltou que o banco central sempre atribuiu grande importância a choques externos, vamos proativamente fazer reservas políticas, utilização abrangente de vários instrumentos de política monetária para manter a liquidez razoável e estável, uma boa compreensão da intensidade e desalavancagem estrutural ritmo, e promover estável e um desenvolvimento econômico saudável, manter a linha de fundo risco financeiro sistêmico não ocorre.
4, 20 de junho, o banco central taxa de juro concurso realizaram 100 milhões de yuan acordos de revenda, devido à quantidade devido ao mesmo dia repo inversa 600 mil milhões e, portanto, o mesmo dia em que as operações de mercado aberto do banco central para conseguir líquido investido 40000000000 yuan.
5, 20 de junho, o banco central publicado em funcionário do banco central de pesquisa Mesa Diretora Xu Zhong publicado pelo "estágio de desenvolvimento econômico modo de regulação da moeda chinesa de transformação de alta qualidade" papéis de trabalho. Xu Zhong em até 20.000 palavras tese 9 menciona RRR propôs uma modesta redução das reservas mínimas estatutárias, reduzindo assim a carga sobre as instituições financeiras para se preparar para Golden Tributário. O documento também sugeriu que a política monetária chinesa deve passar longe da regulação de preços principal moeda para controlar a quantidade monetária com base.
6, 20 de junho, a reunião executiva do Conselho de Estado identificou cinco medidas para uma maior facilidade a pequena e micro financiamento das empresas financiamento caro, o que claramente, o uso de RRR direcional e outras ferramentas de política monetária para aumentar a capacidade de pequenas e micro oferta de crédito, o crédito unifamiliar 500 milhões e abaixo dos pequenos empréstimos micro-empresa para o colateral elegível MLF.
Fatores 7, 21 de junho, o anúncio do banco central, o banco central repo reverso de vencimento de hedge outra extremidade dos seis meses de estabilização do lado financeiro, o interesse de leilão de taxa PBOC realizadas 100 bilhões de yuans reverter operações compromissadas, tendo em conta o Banco do Povo reservas estatutárias de instituições financeiras e o pagamento de juros perto do fim do começo da despesa fiscal e outros fatores, a quantidade total de liquidez no sistema bancário vai subir ainda mais.
Sexta-feira o banco central emitiu um "relatório" também voltou a sublinhar que o banco central vai se concentrar em servir a economia real, prevenção e controle de riscos financeiros, aprofundar a reforma financeira das três tarefas, neutro implementar uma política monetária prudente para manter a liquidez adequada e razoável para abastecimento reformas estruturais laterais e desenvolvimento de alta qualidade para criar ambiente monetário e financeiro apropriado.
Ao mesmo tempo, continuamos a melhorar o quadro político macro-prudencial, bom trabalho de avaliação macro-prudencial (MPA). Dar a desempenhar plenamente o papel de guia da estrutura de orientação janela e política de crédito, aumentar o apoio para a economia nacional em áreas-chave e links fracos, promover vigorosamente a profundidade exata financeiro da redução da pobreza em áreas pobres, tomar medidas para aliviar as dificuldades de financiamento das pequenas micro-empresa financiamento caro. Lay prevenir e neutralizar os riscos financeiros batalha importante, uma boa compreensão da intensidade e ritmo de desalavancagem estrutural, segure a linha de fundo risco financeiro sistêmico não ocorre.
Deng Haiqing pensar, sobre a reunião 20º executiva do Conselho de Estado de liquidez coloque o interruptor tom de "razoavelmente adequada" era melhor do que a "orientação quasi-down" é sinais políticos mais cruciais. A reunião apontou, "a aderir a uma boa política monetária neutra, manter um razoável ampla liquidez e estabilidade financeira Run", este é o primeiro retorno à "razoavelmente adequada" após o quarto trimestre de 2016.
"O nível de política de liquidez mais uma vez definir o tom para futuras alterações no 'razoavelmente estável' para 'razoavelmente adequada' e voltar ao quarto trimestre de 2014 --2016 terceiro trimestre de 'razoavelmente adequada', que é uma grande mudança na política, a liquidez monetária irá enfrentar uma maior flexibilização. ", disse Deng Haiqing.
No entanto, Deng Haiqing também enfatizou que, para o nível de política, é necessário rever 2014--2016 Dinheiro anual lições soltas precisa ser claramente liquidez fronteira "adequado e razoável" em. Apesar da actual regulamentação financeira, imobiliária e mecanismos regulatórios são bastante diferentes antes, mas ainda tem que evitar o excesso de generoso em comparação com os fundamentos da bolha de preços imobiliário poderia levar a uma repetição da "escassez de ativos" e outros ressurgimento caos financeiro.
Foco seis: RRR direcional que áreas seriam beneficiados
negócio
Devido à orientação e RRR RRR abril orientada, apontam claramente para ser usado para aliviar as dificuldades de financiamento das pequenas e micro empresas, financiando o seu problema, por isso, os beneficiários mais directos da política é, sem dúvida, as pequenas e micro empresas.
Outra notícia relacionada, o Conselho de Estado anunciou recentemente que o vice-premiê Liu Ele serviu como chefe do Grupo Líder do Conselho de Estado para promover o desenvolvimento das PME. Dezembro de 2009, para fortalecer a liderança e coordenação das políticas para promover o desenvolvimento das PME no trabalho da organização, o Conselho de Estado decidiu criar o Conselho de Estado Leading Group para o desenvolvimento das PME. Leading Group Office no Ministério da Indústria, trabalho de rotina do grupo líder, responsável pela promoção da investigação colocar recomendações de políticas a prazo para o desenvolvimento das PME, supervisionar a implementação do Grupo Piloto concordou assuntos.
Porque Liu é também o diretor do Conselho de Estabilidade Financeira Conselho Estadual de Desenvolvimento (Comissão constante de ouro), de modo que a indústria é amplamente esperado no futuro haverá mais políticas financeiras, para promover o desenvolvimento das PME.
Além disso, a política também aumentou o apoio à "dívida", o que para a produção de altamente alavancado, mas boas perspectivas de negócios, é também um grande "evangelho".
mercado de ações
Embora a reunião executiva do Conselho de Estado, disse RRR direcional é para aliviar as dificuldades de financiamento das pequenas e micro financiamento sua pergunta, mas anunciou neste comunicado à imprensa na corrente que flui através do mercado de ações ponto mais sensível no tempo, sem dúvida, o mercado de ações também é uma grande vantagem.
No entanto, muitos dos entrevistados também acreditam que o mercado A-share deste ano é maior incerteza no curto prazo é difícil ter um bom oportunidades claras e, portanto, ainda devem ser tratados com cautela.
mercado de títulos
Do ponto de vista de relatórios de pesquisa de corretagem, oportunidades de mercado, após a RRR orientação principalmente no mercado de títulos, o risco do mercado de ações ainda precisam ser vigilante.
Nexis Securities acredita que o mercado de ações em 2017 devido às reformas do lado da oferta, estoques baixos e tenacidade que o esperado da demanda final, sobreposto a prevenção de riscos financeiros, correu para os fundos blue-chip geralmente manter juntos para o calor. Mas este ano, depois de reduzir o fosso entre a oferta e crescimento de lucro da indústria classe ciclo de demanda diminuiu, o abrandamento total de entidade marginal na demanda, juntamente com preocupações sobre o risco de crédito por toda parte, e uma guerra comercial elevado grau de incerteza, a pressão de desalavancagem da promessa, e muitos outros sob a influência de fatores, todo o ano é esperado para oportunidades limitadas.
relatório de pesquisa Hai Tong Securities que pesam sobre o crescimento económico na segunda metade, de financiamento e de capital restrições sob o fundo de regulação financeira da taxa de crescimento em declínio, melhorar o fornecimento de capital e demanda e, como os aumentos das taxas de juros dos EUA e desaceleração econômica da China, China e as taxas de juros dos EUA também se separaram. Como a supervisão bancária sombra, apenas contra a ruptura cada vez mais frequentes e de incumprimento de crédito, taxa de juros e de crédito da dívida tendência de diferenciação da dívida, a configuração firme e dívida de taxa de juros da dívida de crédito de alto grau.
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